ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО ПКК «ВЕСНА»)

В России на энергопотребление зданий уходит около 43 % всей вырабатываемой тепловой энергии [1, с. 11]. В настоящее время энергоемкость российского ВВП в несколько раз превышает среднемировое значение. В качестве объяснения сложившейся ситуации можно предложить суровый климат, однако, как показывают данные, представленные на рисунке 1, энергоемкость ВВП стран, расположенных в схожих географических и климатических условиях (Финляндия, Канада, скандинавские страны) оказывается в среднем в 2 раза ниже общероссийской.

Рисунок 1. Энергоемкость ВВП в различных странах и в мире в 2010 г. в кг нефтяного эквивалента на доллар США [1, с. 43 ]

Таким образом, вопросы энергоэффективности и энергосбережения для России являются очень актуальными.

Минэкономразвития РФ прогнозирует значительное повышение электроэнергии c 2013 по 2030 гг. в среднем на 8 %, а тепловой энергии — на 12 % (рисунок 2 и рисунок 3), что окажет негативное влияние на финансовые показатели предприятий. Значит, для российских потребителей становится целесообразным переход на использование более экономичных источников тепловой энергии.

Рисунок 2. Динамика тарифов на электроэнергию [5]

Рисунок 3. Динамика тарифов на тепловую энергию [6]

В настоящее время в России централизованные системы теплоснабжения являются дорогостоящими и высокозатратными в эксплуатации, при этом их невозможно применять в удаленных районах, а изношенность сетей теплоснабжения в РФ составляет более 70 % [4].

Альтернатива централизованным системам теплоснабжения — малые котельные, функционирующие на электричестве, угле, мазуте, газе, — являются малоэффективными. При этом они загрязняют окружающую среду и имеют повышенную опасность в эксплуатации.

Выходом из сложившейся ситуации является внедрение эффективных систем теплоснабжения, использующих возобновляемые источники энергии, в частности, тепловых насосов.

Тепловой насос — эффективное энергосберегающее оборудование, использующее экологически чистые возобновляемые источники энергии (солнечная энергия, аккумулированная в грунте, водоемах, воздухе, а также тепло вторичных энергетических ресурсов). Область применения тепловых насосов разнообразна — отопление, горячее водоснабжение и круглогодичное кондиционирование жилых домов, объектов общественного значения (больницы, школы), офисных зданий, производственных корпусов и т. д.

Использование тепловых насосов позволяет:

1)  Снизить эксплуатационные затраты на отопление зданий в 3—5 раз;

2)  Затраты в отопительный период будут в 1,5 раза меньше, чем при использовании ТЭЦ (табл. 1).

Таблица 1.

Исходные данные

Целесообразность ввода в эксплуатацию системы по поддержанию оптимальных параметров микроклимата — теплонасосных установок можно определить на примере ОАО ПКК «Весна». Необходимость внедрения на этом предприятии теплонасосов обусловлено рядом причин:

1)  Изношенное оборудование теплоцентрали;

2)  Значительные затраты в отопительный период;

3)  Предаварийное состояние охлаждающих устройств;

4)  Экологическое состояние окружающей среды.

Проект установки теплонасосов предусматривает отказ от использования теплоцентрали и холодильных устройств. Вместо них все отопление в холодное время года и кондиционирование в теплое время года будут выполнять тепловые насосы.

Для оценки эффективности установки тепловых насосов на предприятии воспользуемся Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая ред.) [2, с. 57] и логической схемой информационных потоков при оценке эффективности инвестиционного проекта, отраженной на рисунке 4 и представленной в учебнике под редакцией профессора М.И. Римера «Экономическая оценка инвестиций» [3, с. 157].

Рисунок 4. Логическая схема информационных потоков при оценке эффективности инвестиционного проекта [5, с. 157]

Согласно логической схеме, при оценке эффективности инвестиционного проекта в качестве исходной информации для оценки инвестиционного проекта необходимы: цены на оборудование, стоимость строительно-монтажных работ, нормы и методы расчета амортизации, темпы роста тарифов на электроэнергию.

Стоимость теплонасосов, строительно-монтажных работ, работ по пуско-наладке составит 2 300 000 руб., ежегодные расходы на содержание и эксплуатацию тепловых насосов, в соответствии с ценами на эти виды услуг в организации, занимающейся установкой и обслуживанием теплонасосов (VIGOR) — 12 000 руб.

На основании данных, представленных в таблице 1, рассчитывается прогнозируемая выручка (экономия) предприятия за анализируемый период, равный сроку службы оборудования, т. е. 15 лет. Выручка при этом должна быть скорректирована на изменения темпов роста тарифов во времени. В данном случае выручка — это экономия, т. к. тепловые насосы не оказывают влияния на объемы производства, однако выгода для предприятия от их использования в производственном процессе будет заключаться в снижении затрат на теплоэнергию по сравнению с использованием других типов теплогенераторов.

Расчет осуществляется в несколько этапов:

1)  анализ исходных данных, предоставляющих компанией по установке тепловых насосов (табл. 1):

2)  расчет расхода топлива в отопительный период, который определяется путем умножения расхода топлива теплогенератора в час (табл. 1; ст. 2) на коэффициент использования оборудования (табл. 1; ст. 4) и на продолжительность отопительного периода (табл. 1; ст. 6). Результаты представлены в таблице 2.

Таблица 2.

Определение расхода топлива

3)  определение затрат в отопительный период, рассчитываемый путем умножения цены энергоносителя (табл. 1; ст. 5) на расход топлива в отопительный период (табл. 1; ст. 2) Результаты расчетов в таблице 3;

Таблица 3.

Расчет затрат в отопительный период

4)  расчет экономии находится путем разницы затрат в отопительный период теплоцентрали и теплового насоса и холодильных машин и теплового насоса.

Таблица 4.

Размер экономии при использовании теплонасоса по сравнению с другими типами теплогенераторов системы отопления

5)  корректировка экономии на темпы роста тарифов — для этого необходимо умножить тарифов на электроэнергию и тепловую энергию на индекс изменения цен.

В среднем за прогнозируемый период экономия (выручка) составила 1 225 594 руб.

Необходимо определить НДС на выручку и на постоянные активы, в качестве которых в данном проекте выступают тепловые насосы.

Учет инвестиционных издержек осуществляется путем суммирования капитальных затрат в инвестиционный период и инвестиций в прирост оборотных средств, т. е. к затратам на стоимость оборудования прибавляем инвестиции в прирост собственного капитала за весь расчетный период и получаем 2012084,9 руб. (2300000 + — 91519,98—106104,31—16937,08—11821,27—9445,04—243,69—279,47—5504,69—4895,06—5944,26—5507,42—6341,10—7642,94—7014,90—8713,84).

Далее следует определить размер оборотного капитала, который в общем виде состоит из текущих активов и текущих пассивов.

К нормируемым текущим активам относят потребность в средствах на создание запасов сырья и материалов на складе, НЗП, готовой продукции, счета к получению и резерва денежных средств. Реализация решения, заложенного в проекте по установке тепловых насосов в ОАО ПКК «Весна», не отразится на размере текущих оборотных активов.

К устойчивым пассивам относятся: счета кредиторов, расчеты с персоналом, расчеты с бюджетом. Эти средства находятся краткосрочно, но постоянно в обороте предприятия и тем самым сокращают потребность в собственных оборотных средствах. Изменения в текущих оборотных пассивах коснулись статьи «Расчеты с бюджетом», включающих задолженность по налогу на прибыль, по НДС, по налогу на имущество. Расчет по этой статье осуществляется следующим образом: сумма налога умножается на периодичность уплаты (по НДС — 1 квартал(90 / 360), по налогу на прибыль и имущество 1 год).

Далее определяется прирост (высвобождение) потребности в инвестициях, необходимых для формирования оборотных активов на каждом шаге расчетного периода, которая равняется разности потребности в оборотном капитале на данном шаге и профинансированной потребности в оборотном капитале на предшествующем шаге.

Следующий шаг — формирование бюджета для расчета коммерческой эффективности (потоки от операционной и инвестиционной деятельности без учета финансовой деятельности). Сальдо по операционной деятельности определяется путем вычитания из выручки (экономии) налогов, сальдо по инвестиционной деятельности как сумма затрат на приобретение основных средств и прироста инвестиций в оборотный капитал. Сальдо двух потоков является основой для оценки коммерческой эффективности.

Также формируется бюджет для расчета эффективности участия путем добавления к двум разделам финансовой деятельности, которое в данном проекте предполагает 100 %-е финансирование за счет собственных средств предприятия. Для оценки эффективности участия рассчитывается сальдо 3-х потоков путем суммирования итогов по всем разделам.

Также должен быть составлен отчет о прибылях и убытках. Вычитая из выручки операционные издержки и амортизацию, получаем балансовую прибыль, из которой отнимаем налог на имущество и образуем налогооблагаемую прибыль. Чистая прибыль определяется путем вычитания из налогооблагаемой прибыли налога на прибыль. Чистая прибыль в среднем составила 679 684,7 руб., что характеризует проект с положительной стороны.

Итоговым результатом разработки данного проекта является оценка коммерческой эффективности и эффективности участия.

Эффективность проекта надо определять за весь расчетный период, т. е. сложить величины чистого дохода, полученные на всех шагах расчетного периода. Чтобы такое суммирование сделать корректным, т. е. учесть неравноценность денежных средств во времени, годовые показатели чистого дохода следует скорректировать на коэффициенты дисконтирования.

Будущая стоимость чистых доходов, приведенная к их настоящей стоимости, т. е. стоимости через процедуру дисконтирования к начальному шагу расчетного периода, выражает содержание основополагающего показателя эффективности – чистого дисконтированного дохода:

                                                                                        (1)

где  — результаты, достигаемые на шаге m расчета; — затраты, осуществляемые на шаге m расчета;  — коэффициент дисконтирования; m — шаг расчета.

Коммерческая эффективность инвестиционного проекта отражает соотношение результатов и затрат с позиции проектоустроителя, реализующего проект за счет единственного участника, т. е. за счет собственных средств.

На предприятии ОАО ПКК «Весна» норма дохода для расчета инвестиционных проектов принята на уровне 16 %.

Основные показатели экономической эффективности инвестиционного проекта по установке теплонасосов в ОАО ПКК «Весна» по результатам расчета эффективности участия составляют:

1)  чистый дисконтированный доход, рассчитываемый путем умножения чистого дохода на коэффициент дисконтирования, 3197191,2 руб. за весь срок реализации проекта, что характеризует проект с положительной стороны;

2)  внутренняя норма дохода, показывающая уровень доходности всех инвестиций при условии полного покрытия всех расходов за счет доходов, равен 61,11 %, что при норме дохода, равной 16 %, свидетельствует об эффективности вложения денежных средств;

3)  срок окупаемости — 1 год и 4 месяца; срок окупаемости характеризует переломный момент времени, когда ЧДД проекта становится положительным, а для уточнения положения момента окупаемости рассчитывается дополнительный показатель путем деления отрицательного ЧДД по модулю на сумму ЧДД отрицательного по модулю и ЧДД положительного. Данный проект, согласно проведенным расчетам, окупится за 1 год и 4 месяца;

4)  индекс доходности (ИДД), характеризующий относительную отдачу на вложенные в проект затраты, рассчитывается путем деления суммы ЧДД на вложенные инвестиции, равен 3,63, что намного превосходит минимальную границу показателя (проект считается эффективным, если ИДД >1).

При оценке эффективности участия в проекте учитывается и третий раздел финансово-инвестиционного бюджета — финансовая деятельность. Расчеты эффективности участия выполняют лишь в том случае, если доказана коммерческая эффективность. Но т. к. в нашем примере реализация проекта предполагается полностью за счет собственных средств предприятия, то показатели эффективности участия будут равны показателям коммерческой эффективности.

Таким образом, результаты проведенных расчетов показали, что использование тепловых насосов в качестве мероприятия по повышению энергоэффективности ОАО ПКК «Весна», экономически целесообразно, несмотря на то, что величина первоначальных инвестиций высока. Следовательно, данный проект может быть рекомендован к реализации в ОАО ПКК «Весна».

Однако следует обратить внимание на то, что в проведенных расчетах не были решены вопросы учета рисков, с которыми может столкнуться проект при реализации. В качестве нормы дохода при определении коэффициента дисконтирования был взят тот показатель, что принят в ОАО ПКК «Весна» для всех инвестиционных проектов, реализуемых на этом предприятии. Однако, по нашему мнению, к определению нормы дохода следует подходить дифференцированно — для разных проектов ее величина должна быть разной, т. к. норма дохода включает в себя величину рисков, поддающихся статистической оценке.

Кроме того, риски инвестиционного проекта должны быть учтены в процессе формирования исходной информации по проекту и при анализе чувствительности проекта.

Список литературы:
1.    Методика определения потенциала энергосбережения и перечня типовых мероприятий по энергосбережению и повышению энергетической эффективности. Млынчик В.И., Ерастров А.Е., Вишневская И.А. // СРО НП «ТРИ-Э», 2011.
2.    Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая ред.) / Мин-во экономики РФ, Мин-во финансов РФ; ГК РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике / рук. авт. кол.: В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. — М.: Экономика, 2000.
3.    Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов / под ред. проф. Римера М.И., 5-е изд., переработанное и дополненное (+обучающий курс). – СПб.:«Питер», 2014.
4.    Научный аналитико-информационный журнал для специалистов энергетических служб «Энергонадзор и энергобезопасность» [Электронный ресурс]: Износ мощностей (когенерации) в настоящее время по отдельным регионам достигает 70—80 процентов. Но при этом централизованное отопление продолжает играть основную роль, особенно в крупных городах с многоквартирными домами. Режим доступа — http://iestream.ru/news/tek/1521-o-vnedrenii-avtonomnyh-sistem-otopleniya-mkd-v-processe-decentralizacii-teplosnabzheniya.html.
5.    Финмаркет [Электронный ресурс]: Цены на электроэнергию для всех потребителей с 2013 по 2030 годы вырастут в 2,4—3,0 раза в зависимости от того сценария развития, который будет выбран правительством России. Режим доступа - http://www.finmarket.ru/main/article/3137163.
6.    Финмаркет [Электронный ресурс]: К 2030 году граждане станут платить на треть больше, чем другие потребители газа. Тарифы для населения вырастут в 4,1—5,7 раз. Промышленность тоже станет платить больше, но в 2,5—3,5 раза в зависимости от сценария. Режим доступа — http://www.finmarket.ru/main/article/3137163.