РАСЧЕТ ВЛОЖЕНИЙ В АКЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Необходимо сформировать портфель из акций «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Сбербанк привилегированные». Портфель ценных бумаг должен быть агрессивный 1. Доля ГКО в портфеле должна составлять 20—40 %.

Расчетный период 01.01.2014—30.06.2014

ГАЗПРОМ.

1)  Доходность = (148,96-139,17)/139,17 = 7,03 %

Курс акций на 01.01.2014 = 139,17 руб.

Курс акций на 30.06.2014 = 148,96 руб.

Объем выпуска акций = 23673512900 шт.

2)  Коэффициент покрытия = 3241713023/1375015185 = 2,36

3)  Обеспеченность собственными средствами

= (8354370652-7721942828)/ 3241713023= 0,2

4)  Относительная ликвидность

= (3241713023-397428131)/ 1375015185 = 2,07

5)  Z — счет Альтмана = 1,2 * х1 + 1,4 * х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + 1,0 * х5

х1 = 3241713023/10963655851 = 0,3

х2 = 154989017/10963655851 = 0,01

х3 = 282524582/10963655851 = 0,03

х4 = 23673512900*0,14896/1890107536 = 1,87

х5 = 2111605635/10963655851 = 0,19

Z = 1,2*0,64 + 1,4*0,1 + 3,3*0,15 + 0,6*5,98 + 1,0*1,89 = 1,79

Следовательно, вероятность банкротства ОАО «Газпром» высокая.

СУРГУТНЕФТЕГАЗ.

1)  Доходность = (26,39-28,3)/28,3 = -6,75 %

Курс акций на 01.01.2014 = 28,3 руб.

Курс акций на 30.06.2014 = 26,39 руб.

Объем выпуска акций = 35725994705 шт.

2)  Коэффициент покрытия = 743718700/126216044 = 5,89

3)  Обеспеченность собственными средствами

= (2057014871-1496764012)/ 743718700= 0,75

4)  Относительная ликвидность

= (743718700-67059180)/ 126216044 = 5,36

5)  Z — счет Альтмана = 1,2 * х1 + 1,4 * х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + 1,0 * х5

х1 = 743718700/2240482712 = 0,33

х2 = 134561374/2240482712 = 0,06

х3 = 158025915/2240482712 = 0,07

х4 = 35725994705 *0,02639/57391447 = 16,43

х5 = 454890098/2240482712 = 0,2

Z = 1,2*0,25 + 1,4*0,16 + 3,3*0,17 + 0,6*5,89 + 1,0*0,2 = 10,77

Следовательно, вероятность банкротства ОАО «Сургутнефтегаз» низкая.

СБЕРБАНК ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ.

1)  Доходность = (69,18-79,7)/79,7 = -14,45 %

Курс акций на 01.01.2014 = 79,7 руб.

Курс акций на 30.06.2014 = 69,18 руб.

Объем выпуска акций = 10000000 шт.

2)  Коэффициент покрытия = 16834806189/13112805146 = 1,28

3)  Обеспеченность собственными средствами

 = (2021232467-466808677)/ 13112805146 =0,09

4)  Относительная ликвидность

 = (16834806189-46680867)/74912062 = 1,28

5)  Z — счет Альтмана = 1,2 * х1 + 1,4 * х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + 1,0 * х5

х1 = 16834806189/17301614866 = 0,97

х2 = 186415816/17301614866 = 0,01

х3 = 239886086/17301614866 = 0,01

х4 = 10000000 *0,06818 /2167577253 = 0,0003

х5 = 778168669/17301614866 = 0,14

Z = 1,2*0,19 + 1,4*0,02 + 3,3*0,023 + 0,6*1,63 + 1,0*0,53 = 1,35

Следовательно, вероятность банкротства ОАО «Сбербанк» высокая.

Таблица 1.

Данные для формирования портфеля ценных бумаг с помощью методов линейного программирования

Рисунок 1. Оптимизировать целевую функцию

Рисунок 2. Сохранить найденное решение

Используя методы линейного программирования для решения поставленной задачи мы получим, что при существующих ограничениях задача имеет решение.

Рисунок 3. Результаты поиска решения

Таблица 2.

Структура портфеля ценных бумаг

Таблица 3.

Структура портфеля ценных бумаг

Таким образом, наиболее оптимально сформированный портфель ценных бумаг, при котором достигается максимальная доходность, будет иметь следующую структуру: 75 % портфеля следует направить на покупку акций Газпрома, 20 % портфеля на покупку государственных краткосрочных облигаций, 4 % портфеля на покупку акций Сургутнефтегаза и 1 % портфеля на покупку привилегированных акций Сбербанка.

Для формирования оптимального портфеля использовался метод линейного программирования, в котором в качестве целевой функции рассматривался такой показатель, как доходность.

Данный портфель можно назвать надежным, т. к. при его формировании учитывались такие показатели, как коэффициент покрытия, обеспеченность собственными средствами, относительная ликвидность и Z-счет Альтмана.

Список литературы:
1.    Коваленко Е.И. Конспект лекций по курсу «Деньги и кредит». ФГОУ ВПО Красноярский государственный аграрный университет, 2008. http://www.kgau.ru/distance/ec_06/money-credit-bank/16.html.
2.    Мрочковский М.С. Как сохдать и приумножить свой капитал, инвестируя в акции и ПИФы // М.: Анкил, ИНФРА — М, 2008. — 112 с.
3.    Ованесов А. Проблемы портфельного инвестирования. — Российская Экономика: Тенденции и Перспективы, Март 2008.
4.    Солабуто Н.В. Секреты инвестирования в ПИФ — СПб.: Питер, 2008 — 144 с.: ил. — (Серия «Управляй своими деньгами»).
5.    Эрдман Г.В. Инвестируй и богатей / Эрдман Г.В. — М.: НТ Пресс, 2007. — 224 с.