Статья:

ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ЦЕН НА РЫНКЕ НЕФТИ НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ

Конференция: XXXV Студенческая международная заочная научно-практическая конференция «Молодежный научный форум: общественные и экономические науки»

Секция: 11. Экономика

Выходные данные
Денисова Т.М. ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ЦЕН НА РЫНКЕ НЕФТИ НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ // Молодежный научный форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по мат. XXXV междунар. студ. науч.-практ. конф. № 6(35). URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/6(35).pdf (дата обращения: 19.08.2018)
Лауреаты определены. Конференция завершена
Эта статья набрала 0 голосов
Мне нравится
Дипломы
лауреатов
Сертификаты
участников
Дипломы
лауреатов
Сертификаты
участников
на печатьскачать .pdfподелиться

ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ЦЕН НА РЫНКЕ НЕФТИ НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ

Денисова Татьяна Михайловна
студент Ростовского государственного экономического университета, РФ, г. Ростов-на Дону
Лахно Юлия Викторовна
научный руководитель, канд. экон. наук, доц. Ростовского государственного экономического университета, РФ, г. Ростов-на Дону

Российская Федерация является одной из крупнейших нефтяных держав, российский рынок акций нефтяных компаний неизменно вызывает большой интерес, как у российских, так и у зарубежных инвесторов. Ведь, несмотря на то, что данный рынок подвержен влиянию и экономическим и политическим рискам, нефтяные компании относятся к наиболее финансово устойчивым и ликвидным.

Более того, поскольку большее количество нефтяных компаний – представителей этой отрасли, относятся к «голубым фишкам» и включены в ведущие индексы, в настоящее время состояние курсовой стоимости акций энергетических и нефтяных компаний задает тон для всего российского рынка акций России [3, с.30].

В этой связи представляет научный и практический интерес анализ динамики капитализации российских нефтяных компаний с учетом изменения цены нефти.

Для того чтобы выявить зависимость между наиболее распространенным глобальным энергоносителем – нефтью и капитализацией российских нефтяных компаний, нами было выбрано 4 компании: ОАО «НК «Роснефть», ПАО «Лукойл», ПАО «Газпром нефть», ПАО «Татнефть», входящие в Топ-100 крупнейших российских компаний по капитализации(см.табл.1)[8].

Таблица 1.

Крупнейшие компании России по капитализации – итоги 2015г.

Наименование показателя

Капитализация на конец 2015г., млн.долл.

Место в рейтинге

ОАО «НК «Роснефть

37249,2

2

ПАО «Лукойл»

27456,6

4

ПАО «Газпром нефть»

9995,9

10

ПАО «Татнефть»

9548,2

11

 

Для выявления степени влияния колебания цен на нефть на капитализацию российских нефтяных компаний, нами было выбрано два временных интервала:

1.  14.02.13 – 08.09.2014гг. – период стабильно высоких цен нефти;

2.  09.09.2014 – 26.02.2016гг. – период резкого падения цен нефти практически до исторического минимума и затем торговли на относительно низком уровне.

Выбор интервалов обусловлен необходимостью рассмотрения докризисного и кризисного состояния мирового рынка нефти.

Для того, чтобы определить каким же образом влияла цена нефти на капитализацию крупнейших нефтяных компаний, проведем эконометрический анализ, на остове данных Московской биржи [2]. Рассчитаем линейный коэффициент корреляции Пирсона, который позволит нам оценить тесноту и направление связи между этими показателями.

Рассчитаем коэффициент корреляции Пирсона для двух периодов, используя MS Excel, результаты отражены в таблице 2.

Таблица 2.

Коэффициент корреляции Пирсона между капитализацией компаний, ценой нефти и курсом доллара за период 14.02.13 – 08.09.2014гг. и 09.09.2014 -26.02.2016гг.

Капитализация компании

Цена нефти (долл.) 14.02.13 – 08.09.2014

Цена нефти(руб.) 14.02.13 – 08.09.2014

Доллар 14.02.13 – 08.09.2014

Цена нефти (долл.) 09.09.2014 -26.02.2016

Цена нефти(руб) 09.09.2014 -26.02.2016

Доллар 09.09.2014 -26.02.2016

«Лукойл», руб.

0,02

-0,8

0,01

0,4

«Лукойл», долл.

0,2

0,8

«Татнефть», руб.

0,4

0,3

-0,5

0,7

«Татнефть», долл.

0,4

0,7

«Газпром нефть», руб.

0,5

0,3

0,3

0,09

«Газпром нефть», долл.

0,5

0,9

«Роснефть», руб.

0,2

-0,2

-0,3

0,4

«Роснефть», дол.

0,4

0,6

Нефть в руб.

0,9

-0,7

 

Таким образом, проанализировав данные таблиц 2, можно сделать вывод, что прямая тесная связь наблюдается в периоде 14.02.13–08.09.2014 между ценой нефти и курсом доллара и 09.09.2014–26.02.2016 между рыночной стоимостью акций в долларах компании «Газпром нефть» и ценой нефти в долларах, так как значение коэффициента корреляции близко к единице. Так же можно говорить о наличии такой связи между рыночной стоимостью акций в долларах компании «Лукойл», «Татнефть», «Роснефть» и ценой нефти в долларах, «Татнефть» и курсом доллара, так как значение коэффициента корреляции также стремиться к 1. Во всех остальных случаях значение коэффициента мало.

Следующий шаги – найти коэффициент детерминации, который отвечает на вопрос, какая часть колеблемости y объясняется колеблемостью х, проверить значимость коэффициента корреляции. Проанализировав полученные результаты с вероятностью больше 95 % и риском ошибиться меньше 5%, можно утверждать, что коэффициенты корреляции значимы, а значит, между показателями существует линейная корреляционная связь.

Проведя корреляционно-регрессионный анализ, мы определили, что статистически значимыми по критериям являются 6 уравнений.

Таблица 3.

Уравнения регрессии

Наименование показателя

Уравнение

USD – OIL за 14.02.13 – 08.09.2014гг.

USD = 240 + 100,7 OIL

 (2,2) (30,7)

CAP «Газпромнефть» (долл.) – OIL(долл.) за 09.09.2014 – 26.02.2016гг.

GAZ = 0,79 + 0,03 OIL

 (29,7) (65,3)

CAP «Лукойл» (долл.) – OIL(долл.) за 09.09.2014 – 26.02.2016гг.

LUK = 22,03 + 0,35OIL

 (31,9) (30)

CAP «Татнефть» (долл.) – OIL(долл.) за 09.09.2014 – 26.02.2016гг.

TAT = 3,36 + 0,03 OIL

 (37,3) (18,8)

CAP «Роснефть» (долл.) – OIL(долл.) за 09.09.2014 – 26.02.2016гг.

ROS=6,68+0,04OIL

 (44,9) (14,4)

CAP «Татнефть» (руб.) – USD(руб.) за 09.09.2014 – 26.02.2016гг.

TAT = 162,6 + 2,17 USD

 (20,3) (16,4)

 

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

·     при увеличении курса доллара на 1руб., рыночная стоимость компании «Татнефть» увеличится на 2,17руб. значение 162,6 – отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только курс доллара влияет на капитализацию компании;

·     при увеличении цены нефти на 1руб., курс доллара увеличится на 100,7 рублей. Значение 240 – отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только цена нефти влияет на курс доллара;

·     при увеличении цены нефти на 1долл., рыночная стоимость компании «Лукойл» увеличится на 0,35 долл. Значение 22,03 - отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только цена нефти влияет на капитализацию компании;

·     при увеличении цены нефти на 1долл., рыночная стоимость компании «Татнефть» увеличится на 0,03 долл. Значение 3,36 - отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только цена нефти влияет на капитализацию компании;

·     при увеличении цены нефти на 1долл., рыночная стоимость компании «Газпромнефть» увеличится на 0,03 долл. Значение 0,79 – отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только цена нефти влияет на капитализацию компании;

·     при увеличении цены нефти на 1долл., рыночная стоимость компании «Роснефть» увеличится на 0,04 долл. Значение 6,68 – отражает влияние неучтённых факторов, то есть не только цена нефти влияет на капитализацию компании.

Проведенный анализ позволяет утверждать, что в целом капитализация компаний в долларах за период 09.09.2014–26.02.2016гг. зависит от цены нефти в долларах, так же капитализация компании «Татнефть» в рублях зависит от курса доллара и курс доллара зависит от цены нефти в 14.02.13–08.09.2014гг.

Таким образом, проанализировав результаты исследования, мы пришли к выводу, что в период стабильно высоких цен на нефть большинство компаний нефтегазового комплекса не коррелировали с ценой нефти и курсом доллара. Это может объясняться влиянием прочих факторов, нерассмотренных нами. Однако наблюдалась сильная связь между курсом доллара и ценой нефти.

В период резкого падения цены нефти практически до исторического минимума, то капитализация ПАО «Газпром нефть» и ПАО «Лукойл», НК «Роснефть» стала сильно коррелировать с ценой нефти в долларах. Капитализация ПАО «Татнефть» в период резкого падения цены нефти зависела в равной степени от двух факторов: цены нефти и курса доллара.

 

Список литературы:
1. Годовой отчет ОАО «Газпром» за 2014 год / ОАО Газпром. – М.: ОАО Газпром, 2014. – 179 с.
2. Данные цены нефти, курса доллара и капитализации компаний на сайте Московской биржи предприятия – [Электронный ресурс] – Режим доступа. http://moex.com – (Дата обращения 01.06.2016).
3. Иванов А.С., Матвеев И.Е. Современный ландшафт мировой энергетики: обострение контрастов [Текст] // Российский внешнеэкономический вестник. 2013. № 12. – С. 16–44.
4. Лахно Ю.В. Развитие рынка ценных бумаг в условиях трансформации топливно-энергетического сектора российской экономики: Монография / Ю.В.Лахно; Под науч. Ред. д-ра экон. Наук, проф. А.У. Альбекова. – Ростов н/Д.: Издательско – полиграфический комплекс РГЭУ (РИНХ), 2014. – 188с.
5. Масленникова Ю. А. Современные проблемы экономики и управления нефтегазовым производством [Текст] // Труды Российского государственного университета нефти и газа им. И. М. Губкина. 2013. № 2. – С. 144–151.
6. Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий [Текст] // Вопросы экономики», №2, 2014 г. С.33–49.
7. Мовчан А. «Просто нефтегазовая компания»: насколько экономика России зависит от нефти 25.08.2015 – [Электронный ресурс] – URL: http: //carnegie.ru/publications/?fa=61056.
8. ТОП-100 крупнейших по капитализации компаний России – 2016 – [Электронный ресурс] – Режим доступа. – URL: http://riarating.ru/infografika/20160127/630007042.html. – (Дата обращения 01.06.2016).