СТРАТЕГИЯ ESG-ИНВЕСТИРОВАНИЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ

Аннотация. Статья посвящена механизмам ESG-инвестирования, влияющим на нефтегазовую сферу и позволяющим компаниям становится более конкурентоспособными на рынке. Цель исследования заключается в выделение и систематизация способов приспособления нефтегазовых корпораций к новому «зелёному миру» путем использования ESG-инвестирования. Автор использует метод логического и структурного анализа, институциональный метод, а также кейс-стади метод. На основе анализа деятельности нефтегазовых компаний в рамках ESG-инвестирования автором была предложена модель систематизации подходов, которые были скомпонованы по определённому принципу: стратегии и проекты были сгруппированы по функциональному признаку.

Abstract. The article is devoted to ESG investing mechanisms that affect the oil and gas sector and allow companies to become more competitive in the market. The purpose of the study is to highlight and systematize ways for oil and gas corporations to adapt to the new “green world” through the use of ESG investing. The article discusses the concept of ESG investing, its history of origin and development. The author uses the method of logical and structural analysis, the institutional method, as well as the case study method. Based on an analysis of the activities of oil and gas companies within the framework of ESG investing, the author proposed a model for systematizing approaches that were arranged according to a certain principle: strategies and projects were grouped according to functional criteria.

Ключевые слова: ESG, инвестирование, нефтегазовый сектор, зеленое кредитование, зеленое инвестирование, устойчивое развитие.

Keywords: ESG, investing, oil and gas sector, green lending, green investing, sustainable development.

В настоящее время рост мировой экономики и задачи её дальнейшего развития вступили в противоречие с социальными и экологическими проблемами. Для преодоления этого назревающего кризиса и сглаживания возникающих противоречий, принципы экологического, социального и корпоративного управления (ESG) должны стать важнейшим элементом мировой финансовой системы.

Рынок зелёных инвестиций в последние годы демонстрирует значительный рост. Расширение ESG-инвестирования началось в 2010 году и за последние 13 лет увеличилось не только в масштабе, но и в разнообразии инструментов. Особо значительный рост наблюдается в сфере социальных инвестиций. Например, за последние четыре года рынок этих ценных бумаг увеличился до 400 миллиардов долларов, что составило более половины облигаций, выпущенных в 2020 году в рамках соответствующей повестки.

Ранее на рынке существовали только негибкие «зелёные» инвестиции. Это означало, что компания, предприятие или государственный орган могли получить кредит с чётко прописанными ключевыми показателями эффективности (KPI), целями и задачами, которые заемщик должен был выполнить для получения кредита. В настоящее время появляются более гибкие ценные бумаги. Например, теперь существуют кредиты, при которых заемщик самостоятельно определяет, на какие цели и проекты ему стоит расходовать средства, полученные от банка. Однако это не исключает наличие KPI и обязательств заемщика перед кредитором. Если заемщик не выполняет свои обязательства, он должен возместить ущерб банку. Такие гибкие кредиты становятся всё более популярными среди компаний.

В структуре российской экономики недостаточно чистых «зелёных» инвестиций. Компании, как правило, опираются не только на них, но и на традиционные финансовые инструменты. Крупные экологические проекты реализуются компаниями-монополистами, для которых «зелёные» облигации не всегда подходят. Напротив, гибкие облигации, работающие с ключевыми показателями эффективности, позволяют компаниям более эффективно реализовывать свои планы. Например, банк может выдать компании кредит на условии снижения выбросов CO2 до определённого уровня к установленному сроку.

Нефтегазовый сектор в контексте ESG-повестки заслуживает отдельного внимания, так как компании этой отрасли ищут способы адаптации к новым тенденциям. Для сохранения конкурентоспособности им приходится находить новые, более чистые методы производства энергии. Лидерами ESG-повестки в России являются такие компании, как «Лукойл» и «Газпром».

«Лукойл», по оценке международных агентств, имеет рейтинг «B» и реализует проекты в рамках ESG-повестки более 10 лет. В 2021 году в KPI каждого топ-менеджера был введен обязательный показатель углеродного следа новых проектов. В 2018 году компания приняла Социальный кодекс, закрепляющий основные принципы социальной ответственности и корпоративных гарантий перед сотрудниками и обществом.

«Лукойл» также активно инвестирует в возобновляемые источники энергии, что помогает компании сохранять конкурентоспособность и инициировать изменения в сфере альтернативных источников энергии. Это привело к созданию одного из крупнейших инвестиционных портфелей в ВИЭ.

«Газпром», также имеющий рейтинг «B» по международным стандартам, одним из первых начал использовать инструменты ESG-инвестирования, такие как зелёные кредиты и облигации. В 2022 году «Газпром» выпустил зелёные облигации на сумму 1000 рублей каждая, собрав более 80 миллиардов рублей для финансирования ветроэнергетических проектов. В 2010 году компания провела реорганизацию управленческой структуры, подчинив экологическую политику главному координационному комитету по экологической повестке.

Анализ методов реализации ESG-программ нефтегазовыми корпорациями позволяет выделить модель систематизации подходов, применимых не только в этой отрасли, но и в других компаниях, обеспечивая конкурентные преимущества.

1. Усовершенствование производственной системы: включает запуск новых товаров и совершенствование технологий и систем производства, а также реформирование механизмов управления.
2. Инвестирование в проекты других отраслей: компании могут вкладывать средства в сторонние проекты, поддерживая свой имидж и способствуя разработке экологически безопасных технологий.
3. Получение ESG-кредитов и выпуск зелёных облигаций и акций: Компании успешно получают зелёные кредиты для реализации экологических проектов.
4. Следование международным стандартам: позволяет перенимать опыт зарубежных конкурентов, интегрировать экологическую систему менеджмента и публиковать отчёты о выполненных задачах.

Эти подходы могут применяться как отдельно, так и в комплексе, адаптируясь под цели предприятия, и могут стать основой для реализации экологических программ, увеличивая конкурентоспособность компаний.

Такая модель может позволить компаниям быть намного более конкурентоспособными на рынке, чем другие компании, которые не применяют данные механизмы на практике.