Вклад крупнейших публичных компаний Российской Федерации в инвестиционный риск на национальном рынке акций

Contribution of the largest public companies of the Russian Federation to investment risk on the national stock market

Viktor Kurlyandskiy

candidate of Science, Moscow University of Finance and Law, Russia, Moscow

Azamat Dagirov

graduate student, Moscow University of Finance and Law, Russia, Moscow

Аннотация. В статье предлагается метод расчета вклада публичной компании в суммарный инвестиционный риск на национальном рынке акций.

Abstract. The article proposes a method for calculating the contribution of a public company to the total investment risk on the national stock market.

Ключевые слова: инвестиция; риск; капитализация; эмитент; акция.

Keywords: investment; a risk; capitalization; an issuer; a stock.

Существует проблема снижения инвестиционных рисков на российском рынке акций [1. С. 31-33. 2. С. 149-152. 3. С. 100-104. 4. С. 142-145]. Чтобы исследовать проблему, целесообразно проанализи­ровать ситуацию на российском рынке акций, в частности эмитентов акций, вносящих наибольший вклад в риск. Таблицы 1 и 2 демонстри­руют алгоритм такого поиска для крупнейших по версии журнала Forbes российских публичных компаний.

В таблице 1 представлен расчет суммарного риска инвестирования в модельный портфель акций, в котором доля стоимости акций каждой включенной в портфель компании пропорциональна капитализации компании. Мерой риска является β – коэффициент [5. П. 6].

Таблица 1.

Портфель акций крупнейших публичных компаний РФ

В таблице 2 рассчитаны доли вклада в риск инвестирования на российском рынке акций каждой компании, включенной в модельный портфель акций.

Доля определяется для каждой компании как выраженное в процентах отношение двух ранее рассчитанных в таблице 1 величин:

·      произведения доли компании в капитализации рынка акций на меру риска инвестирования в ее акции;

·      суммарный риск инвестирования в весь портфель акций.

Таблица 2.

Вклад компаний в суммарный инвестиционный риск на рынке акций

Результаты расчетов, сформировавшие таблицы 1 и 2, показывают, что компании – лидеры капитализации, даже имея не высокие β – коэф­фициенты, вносят за счет высокой капитализации больший суммарный вклад в инвестиционные риски на рынке акций, чем самые ненадежные эмитенты акций, соответственно, с высокими β – коэффициентами, если у этих эмитентов низкая капитализация.

Вывод: Наиболее результативным направлением мероприятий по снижению инвестиционных рисков на российском рынке акций, повы­шению инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности национального рынка ценных бумаг являются действия именно крупнейших публичных компаний по раскрытию информации о себе, по убеждению инвесторов в своей надежности и способности выполнять обязательства эмитента долевых и долговых ценных бумаг. Регулятор российского финансового рынка Банк России должен обратить внимание на выявленный парадокс и использовать его при регулировании рынка акций, рынка ценных бумаг, например, используя в анализе событий на финансовом рынке новый индикатор эффективности деятельности эмитентов акций «Вклад публичной компании в суммарный риск инвестирования на рынке акций»