Перспективы российского рубля как международной валюты

PROSPECTS FOR THE RUSSIAN RUBLE AS AN INTERNATIONAL CURRENCY

Magomedsaid Omarov

Student, Dagestan state University, Russia Makhachkala

Аннотация. в данной статье раскрывается сущность такого понятия как интернационализации валюты, приводятся критерии обеспечения процесса интернационализации, раскрываются основные макроэкономические предпосылки становления рубля в качестве мировой резервной валюты.

Abstract. This article reveals the essence of such a concept as currency internationalization, provides criteria for ensuring the process of internationalization, and reveals the main macroeconomic prerequisites for the formation of the ruble as a world reserve currency.

Ключевые слова: национальная валюта, интернационализация рубля, ВВП, объём экспорта, инфляция.

Keywords: national currency, the internationalization of the ruble, GDP, exports, inflation.

В современной экономике преобладают процессы интеграции и глобализации, происходит объединение экономик различных стран с целью создания единого торгового пространства, упрощение процессов купли-продажи товаров и услуг. Роль конкретной страны в современном мировом сообществе определяется различными факторами, в том числе состоянием национальной валюты и её долей в международных расчётах.

Интернационализация валюты представляет собой процесс выхода национальной валюты за национальные границы путем принятия на себя функций расчета и обращения, накопления и универсальной меры стоимости в международных экономических отношениях  [3]

Для того, чтобы валюта конкретной страны стала международной расчётной единицей, страна-эмитент должна отвечать определенным условиям:

• во-первых, обеспечение макроэкономической стабильности, т. е. устойчивого экономического роста и развития, наращивание объёмов ВВП, сдерживание инфляционного роста цен;
• во-вторых, наличие развитых финансовых рынков, разветвленной инфраструктуры и соответствующих финансовых посредников для осуществления обменных денежных операций;
• в-третьих, осуществление качественного регулирования экономики, что обеспечивается за счет либерализации торговых операций, плавающего валютного курса, проведения прозрачной, последовательной и предсказуемой денежно-кредитной политики;
• в-четвёртых, страна должна обладать определённым геополитическим влиянием в мировом сообществе;
• в-пятых, государство должно обеспечить доступность и распространённость национальной валюты. В данном случае речь идёт об открытости экономики страны, объёмах и структуре финансово-инвестиционных операций.

Если говорить об возможностях интернационализации рубля, стоит отметить, что базовые предпосылки, как и ограничения, для данного процесса уже сложились. К предпосылкам можно отнести объёмы ВВП и экспорта РФ, введение свободной конвертация рубля, переход к таргетированию инфляции, её стабилизация, накопленные объёмы резервов, обеспечивающие стабильность покупательной способности национальной валюты. Негативными факторами выступают сырьевая зависимость экономики, умеренный рост инфляции, недостаточная ёмкость финансового рынка и падение его ликвидности, а также сокращение территории геополитического влияния.

Основными направлениями интернационализации рубля являются: повышение роли рубля во внешней торговле России; расширение масштабов использования рублевых финансовых инструментов в качестве международных инвестиционных и резервных активов.

В настоящее время на рубль приходится 3-5% всех внешнеторговых расчетов страны, а на евро и американский доллар – более 85%. Во внешней торговле со странами ЕАЭС (Беларусь, Казахстан, Киргизия и Таджикистан) в российской валюте проводится до 10 % всех расчетов [5].

Далее раскроем основные макроэкономические предпосылки становление рубля в качестве мировой резервной валюты.

Одним из определяющих факторов выхода национальной валюты на мировые рынки выступает размер экономики страны-эмитента. По данным Всемирного банка на конец 2018 года Россия заняла 11 место в рейтинге стран мира по уровню ВВП (рис. 1).

Рисунок 1. Рейтинг стран мира по уровню ВВП на конец 2018 года, трлн. долл. [6]

Рисунок составлен автором на основе данных сайта https://gtmarket.ru/ratings/rating-countries-gdp/rating-countries-gdp-info

Как видно исходя из данных рисунка 1, по итогам 2018 года совокупный объём ВВП РФ составил 1,7 трлн. долл., что в абсолютном выражении на 78 млрд., долл. больше, чем за прошедший период. Удельный вес экономики России в общем объёме составляет 1.9%, при этом на долю стран-лидеров приходится, соответственно, 23.9%, 15,9% и 5,8%.

Помимо значительных масштабов экономики, страна, чья валюта претендует на международный статус, должна занимать ведущие позиции и в мировой торговле, прежде всего экспорте. Устойчивый спрос на продукцию страны повышает заинтересованность иностранных контрагентов в приобретении её валюты для оплаты поставок и способствует росту популярности последней в мире [2]. Немаловажную роль также играет и структура экспорта страны (рис. 2).

Рисунок 2. Структура экспорта России за 2018 год, в % [4]

Рисунок составлен автором на основе данных сайта https://russian-trade.com/reports-and-reviews/2019-02/vneshnyaya-torgovlya-rossii-v-2018-godu/

По сравнению с 2017 годом объём экспорта России по итогам 2018 года возрос на в относительном выражении на 26.01% и составил 449 964 млн. долл. США. По данным рисунка 2 видно, что наибольший удельный вес среди экспортируемых товаров занимают минеральные продукты (до 64,79%), что позволяет сделать вывод о сырьевой направленности экономики РФ. Сырьевая зависимость российской экономики не позволяет российской валюте стать мировой в связи с ее высокой волатильностью, связанной с состоянием мировых сырьевых рынков, что несет дополнительные риски для инвесторов. Следовательно, для превращения рубля в мировую валюту необходима дифференциация производства [1].

Третьим фактором, играющим существенную роль в повышении статуса национальной денежной единицы, выступает её покупательная и курсовая стабильность, определяемая темпами инфляции в стране-эмитенте.

Расчеты среднего значения эффективных курсов резервных валют (японской иены, швейцарского франка, фунта стерлингов, доллара и евро) показывают, что рубль не менее устойчив, чем ведущие международные валюты.

Однако, несмотря на это, основным негативным фактором выступает динамика уровня инфляции в России в долгосрочной перспективе.

Темпы инфляции в РФ за последние пять лет представлены на таблице ниже.

Таблица 1.

Динамика уровня инфляции в РФ за 2015-2019 гг., в % [7]

Таблица составлена автором на основе данных сайта https://уровень-инфляции.рф/таблицы-инфляции

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что за рассматриваемые пять лет наименьшее значение анализируемого показателя наблюдается в 2017 году – 2.52% , наибольшее – в 2015 году в размере 12.91%. Таким образом, можно подчеркнуть, что одной из главных проблем российской экономики по-прежнему является высокая инфляция. Для сравнения темпы роста цен в странах – эмитентах резервных валют колеблется в диапазоне 0,8 – 2,5%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что рубль в краткосрочной перспективе не может быть использован в качестве мировой валюты. Доля ВВП России в мировом за 2018 год составляет слишком малую величину (1,7 %), что свидетельствует о незначительном влиянии экономики России на мировое хозяйство.

Более того, положительной динамики не наблюдается в течение 8 лет. Однако, несмотря на то, что российская валюта не готова к признанию в качестве мировой, рубль укрепляется на позициях региональной валюты, что подтверждается широким использованием его в расчетах между странами ЕАЭС, СНГ и другими странами-партнерами.