ИССЛЕДОВАНИЕ РЕШЕНИЙ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ПОВЕДЕНЧЕСКОЙ ЭКОНОМИКИ

RESEARCH OF SPOT INVESTORS IN THE FIELD OF BEHAVIORAL ECONOMICS

Evdokimenko Ilya Valerievich

Student, Department of Economics and Business, N.F. Katanov Khakass State University, Russia, Abakan

Yudintseva Larisa Anatolyevna

Scientific supervisor, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Khakassky State University named after N.F. Katanov, Russia, Abakan

Аннотация. В статье даны определения фондовой бирже и поведенческой экономике. Рассматривается вопрос о необходимости исследования розничных инвесторов в рамках поведенческой экономики. В завершении сформулирована гипотеза о недостаточном уровне исследований по данной теме.

Abstract. The article provides definitions of the stock exchange and behavioral economics. It discusses the need to study retail investors within the framework of behavioral economics. Finally, it raises the issue of insufficient research on this topic.

Ключевые слова: фондовая биржа, поведенческая экономика, розничные инвесторы.

Keywords: stock exchange, behavioral economics, and retail investors.

Фондовая биржа – часть финансового рынка, которой является организованная площадка, где участники покупают и продают ценные бумаги, прежде всего акции и облигации. Купля-продажа ценных бумаг осуществляется при соблюдении установленных правил, процедур и требований к участникам, как правило, регулятором взаимоотношений на бирже выступает центральный банк. Среди населения ежегодно растет популярность инвестирования на фондовых биржах, которая объясняется несколькими причинами: сокращением барьеров для входа, благодаря распространению цифровых технологий; повышением по стране среднего уровня финансовой культуры; ведение Банком России регуляторной политики, направленной на повышение прозрачности и упрощение процедур для розничных инвесторов; поиск новых альтернативных вариантов инвестирования.

Согласно заявлению директора Департамента исследований и прогнозирования Банка России Александра Морозова, «во всем мире роль розничных инвесторов возросла. В России в последние годы они обеспечивают 75% оборота акций» [1]. Текущие тенденции по увеличению влияния розничных инвесторов на фондовый рынок заставляют задуматься о более глубоком изучении поведенческой экономики, в данном случае поведении розничных инвесторов на фондовой бирже.

Поведенческая экономика – междисциплинарное направление экономической науки, которое интегрирует психологические, когнитивные и социальные факторы в анализ экономического поведения субъектов, чтобы объяснить и предсказать их реальные решения – часто отклоняющихся от предпосылок полной рациональности традиционной неоклассической теории. Для данного направления характерны:

• концепция ограниченной рациональности: объекты обладают ограничениями в информации, вычислительных способностях и времени, что препятствует оптимизирующему поведению;
• эвристики и систематические отклонения в суждениях и решениях: например, эффект владения (endowment effect), статус-кво смещение (status quo bais), ментальный учет (mental accounting);
• теория перспектив: при принятии решений под риском субъекты ведут себя ассиметрично в отношении выигрышей и потерь, оценивают утраты сильнее аналогичных прибылей;
• применение эмпирических и экспериментальных методов.

В итоге, поведенческая экономика расширяет рамки анализа, присущие стандартной экономической теории, и предлагает более детализированное и реалистичное объяснение поведения экономических агентов в микро- и макроэкономическом контексте.

При наличии актуальности несложно сформулировать решаемую проблему: экономическое процветание возможно только в условиях финансовой стабильности, следовательно, рациональное поведение граждан на финансовом рынке способствует экономическому развитию. Проблема заключается в недостаточном исследовании участников на рынке ценных бумаг, так как для эффективного стимулирования и регулирования активности граждан на бирже необходимо оперировать не только статистическими данными, но и причинно-следственными связями поведенческой экономики, а на сегодня, ввиду отсутствия подобных исследований в российском научном сообществе, это невозможно.