Анализ платёжеспособности АО НК «КазМунайГаз»

Введение.

Рыночная экономика на сегодня является наиболее выгодной стратегией для государства. Данное направление экономики позволяет дать всем гражданам равные возможности, где успех граждан будет зависеть непосредственно только от их действий. Республика Казахстан обрела независимость в конце 1991 года. После этого события, экономика страны была в плачевном состоянии. Ведь у страны не было своей функциональной валюты, а также разорвались все экономические союзы с другими предприятиями на территории Российской Федерации. С того момента прошло уже около 27 лет. За это время наша страна сделала резкий скачок в развитии экономики. Сейчас в стране действует рыночная экономика. Потому для предприятий необходимо искать и рассчитывать свои риски и предполагаемые доходы, особенно для получения кредитов, ссуд и прочих инвестиций. Рассмотрим на примере крупной компании: АО Национальная компания “КазМунайГаз”. Данные взяты из финансовой отчётности и прилагающейся к ней пояснительной записки за период с 31 декабря 2017 года по 30 июня 2018 года с сайта kase.kz [1]

Анализ доходности предприятия.

Для начала найдём рентабельность активов в АО НК «КазМунайГаз».

Рентабельность активов – относительный показатель эффективности деятельности предприятия. Находится следующим образом:

Рентабельность активов = (чистая прибыль / сумма активов) * 100%

Рентабельность активов (2017) = (272 289 870 / 13 549 958 201) * 100% = 2,01

Рентабельность активов (2018) = (359 706 693 / 13 599 704 341) *100% = 2,65

Рентабельность активов – индикатор общей доходности и эффективности деятельности предприятия. То есть, каждая тенге вложенная в АО НК «КазМунайГаз» приносили в 2017г. 2,01 тыс. тенге, а в 2018г. 2,65 тыс. тенге. Здесь же виден рост показателя на 0,64 единицы. Что говорит об увеличивающейся доходности предприятия.

• Показатели ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия, может ли организация выполнять свои текущие обязательства, управлять своими оборотными средствами. [2, 3, 4, 5]

Найдем коэффициенты: текущей, срочной и абсолютной ликвидности. (см. таблица 1)

Таблица 1.

Показатели ликвидности предприятия

• Коэффициент текущей ликвидности = текущие активы / текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности (2017) = 4 092 516 843 / 2 124 028 620 = 1,93

Коэффициент текущей ликвидности (2018) = 3 725 238 825 / 2 270 851 785 = 1,64

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Для лучшей платёжеспособности, значение коэффициент должен быть большим. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Должен находиться в пределах от 1,5 до 2,5 [2, 3, 4, 5]. За оба анализируемые периоды коэффициент находится в оптимальном диапазоне, что говорит о платёжеспособности предприятия.

• Коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства и их эквиваленты / текущие обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (2017) = 1 263 987 456 / 2 124 028 620 = 0,6

Коэффициент абсолютной ликвидности (2018) = 1 851 930 414 / 2 270 851 785 = 0,81

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами. Показатель должен оставаться в пределах от 0,2 до 0,5 [2, 3, 4, 5]. За оба периода коэффициент превышает норму, при этом на 2018г. он вырос на 0,21. Превышение нормы означает нерациональную структуру капитала. Слишком большая доля неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. То есть это почти 62% в 2018г. и около 71% в 2017г. (см. таблица 2).

Таблица 2.

Текущие активы

• Коэффициент срочной ликвидности = денежные средства и их эквиваленты + торговая дебиторская задолженность / текущие обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности (2017) = 1 263 987 456 + 467 867 255 / 2 124 028 620 = 0,81

Коэффициент срочной ликвидности (2018) = 1 851 930 414 + 704 598 801 / 2 124 028 620 = 1,13

Коэффициент срочной ликвидности показывает на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон  0,7-1 [2, 3, 4, 5]. Иными словами, показывает насколько быстро АО НК «КазМунайГаз» способно погасить краткосрочные обязательства оборотными активами. Мы видим, что в динамике показатели увеличиваются, это говорит о том, что платежеспособность предприятия улучшается, ускоряется оборачиваемость собственных средств, вложенных в запасы.

• Показатели финансовой устойчивости.

Следующая группа коэффициентов согласно предложенной методике представляет данные о финансовой устойчивости компании. Показатели финансовой устойчивости характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении. [2, 3, 4, 5]

Таблица 3.

Показатели финансовой устойчивости (структуры капитала)

• Коэффициент финансовой устойчивости = (капитал + долгосрочные обязательства) / Валюта баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости  (2017) = 6 783 604 858 + 4 640 396 061 / 13 549 958 201 = 0,84

Коэффициент финансовой устойчивости  (2018) = 6 446 883 166 + 4 880 337 079 / 13 599 704 341 = 0,83

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым [2, 3, 4, 5]. Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

• Коэффициент финансовой независимости = капитал / активы.

Коэффициент финансовой независимости (2017) = 6 783 604 858 / 13 549 958 201 ≈ 0,5

Коэффициент финансовой независимости (2018) = 6 446 883 166  / 13 599 704 341 = 0,5

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заёмных средств. Нормативное ограничение КФН> 0,5 [2, 3, 4, 5]. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние компании. Таким образом, если все кредиторы одновременно попросят расплатиться, то АО НК «КазМунайГаз» сможет это сделать.

Вывод.

То есть основываясь на всех показателях выше, с уверенностью можно сказать, что вкладываться в АО НК «КазМунайГаз» достаточно безопасно. Так как весомые проблемы с платёжеспособностью отсутствуют. Кроме того, предприятие не зависит от внешних источников. То есть доля собственного капитала преимущественно выше заёмного капитала. Наиболее ликвидные активы компании превышают её обязательства, а значит в случае необходимости компания сумеет погасить свои задолженности. Следовательно, риск полного банкротства также низок у компании. Но есть и минус, мы наблюдаем рост коэффициента абсолютной ликвидности, что означает большую долю не работающих активов в обороте предприятия. Происходит это из-за нерационально-построенной структуры капитала. Подводя итоги по компании с уверенностью, мы можем утверждать, что финансовое положение компании находится в стабильном, благоприятном состоянии.