Источники финансирования инвестиционной деятельности регионов РФ

SOURCES OF FINANCING INVESTMENT ACTIVITIES OF THE REGIONS OF THE RUSSIAN FEDERATION

Al-Shaeli Mohammed Hussein Khamees

Graduate student, National Research Mordovian State University. N.P. Ogareva, Russia, Saransk

Аннотация. Данная статья освещает источники финансирования инвестиционной деятельности в регионах Российской Федерации. Приведены результаты группировок субъектов Российской Федерации по среднегодовым темпам прироста объема инвестиций за 2013-2018 гг. Дан анализ источников финансирования инвестиций и результатов инвестиционной деятельности.

Abstract. This article highlights the sources of financing investment activities in the regions of the Russian Federation. The results of groupings of the constituent entities of the Russian Federation according to the average annual growth rate of the investment volume for 2013-2018 per one employee are given. The analysis of sources of financing investments and the results of investment activities is given.

Ключевые слова: инвестиционная деятельность; регионы Российской Федерации; собственные средства; бюджетные средства; банковские кредиты.

Keywords: investment activity; regions of the Russian Federation; own funds; budget funds; bank loans.

Основными задачами стратегического развития Российской Федерации в настоящее время становятся стабилизация экономики и достижение устойчивого роста на основе активизации инвестиционных процессов как на государственном уровне, так и на уровне отдельных регионов. В связи с этим инвестиции становятся одним из ключевых факторов развития, а также важнейшим элементом системы управления территориально-пространственным развитием национальной экономики.

Важность вопросов финансовой поддержки для реальных инвестиций рассматривается как процесс ускорения экономического роста местной экономики. Однако серьезной проблемой здесь является отсутствие источников финансирования, поскольку общие имеющиеся инвестиционные ресурсы не обеспечивают полной реализации инвестиционных программ. Более того, низкая рентабельность производства в реальном секторе не обеспечивает вложенный капитал для получения прибыли

Актуальность вопросов финансового обеспечения реальных инвестиций связана с мультипликативным эффектом за счет активизации инвестиционного процесса, призванного ускорить экономический рост отечественной экономики. Однако здесь острой проблемой является дефицит источников финансирования, и совокупность имеющихся инвестиционных ресурсов не обеспечивает в полной мере реализацию инвестиционных программ [4, с.57].

Регионы, имеющие стратегическое значение в период ведущей административно-экономической системы, рассматриваются как центр привлечения инвестиций. Инвестором было прежде всего само государство, поскольку оно начало вместе с государством постепенно включать в него частных субъектов: прямых инвесторов и консерваторов, банки и другие финансово-кредитные учреждения, поскольку уровень самофинансирования субъектов предпринимательства увеличился в конце 2017 года, инвестиции в основной капитал, реализуемые за счет собственных средств крупных и средних предприятий, увеличились на 518 млрд руб., составив 6,27 трлн руб. В результате доля данного источника в структуре финансирования инвестиционных проектов поднялась до 52%,тогда как в более ранние периоды он составлял около 40%.

 Таблица 1.

Источники финансирования инвестиционных проектов в РФ

Если ещѐ до 2012 года российские инвестиционные проекты финансировались в большей мере за счет привлеченных средств, то после данного периода на первый план выходят собственные средства организаций (см. рис. 1). Повышение уровня самофинансирования предприятий также обусловлено и истощением возможностей финансирования за счет привлеченных источников, которые в 2018 г. в денежном эквиваленте возросли лишь на 226 млрд руб. до 5,76 трлн руб.

Инвестиции в Дальневосточном федеральном округе снижаются, несмотря на курс страны инвестиции в Крым существенно выросли  однако их доля менее 0,5% всех инвестиций; процент Северокавказского федерального округа в федеральных инвестициях остается минимальным; рост в Дагестане обеспечен инвестициями бюджета в связке с финансированием компаний с государственным участием [3].

Наиболее важными фундаментальными проблемами инвестиционного проекта является финансирование, которое означает обеспечение проекта ресурсами, и предназначено не только для денежных средств, но также включает в себя другие инвестиции, выраженные в денежном выражении, включая основные и текущие активы, права собственности и нематериальные активы, займы, займы и залоги, права Землепользование и др.

Рисунок 1.  Динамика инвестиций в основной капитал (по полному кругу организаций) и ВВП, % к аналогичному кварталу предыдущего года, 2010–2019 годы

В полугодии 2019 г. 42,9% инвестиций в основной капитал пришлось на нежилые здания, а 38,3% — на машины и оборудование

Категория «машины, оборудование и транспортные средства» В период инвестиционного спада показала наибольшее снижение капиталовложений. В 2017 году объем инвестиций вернулся к росту по всем видам фондов.В 2018 году объем инвестиций только в категории «машины, оборудование и транспортные средства» снова незначительно снизился , В 2018 году в видовой структуре 43,3% всех инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий пришлось на нежилые здания, 34,6% — на машины, оборудование и транспортные средства.

Таким образом, недостаточность финансового обеспечения инвестиций в РФ обусловлена неразвитостью финансового и фондового рынков, низкой долей свободного капитала предприятий, неэффективным применением сбережений населения и т.д. Результаты анализа инвестиционной деятельности указывают на усиление неравномерности инвестиционной деятельности регионов Российской Федерации, что привело к существенному разрыву в социально-экономическом развитии страны. В связи с этим пространственное развитие России, озвученное в Послании Президента России, становится приоритетной задачей для достижения среднемировых темпов роста экономики.

Рассмотрим важнейшие условия повышения инвестиционной активности регионов РФ.

Государственное налоговое стимулирование использования собственных средств предприятий (прибыль и амортизационные отчисления) для финансирования инвестиций. Потенциал использования данного ресурса определяется двумя факторами: ростом объема собственных инвестиционных ресурсов российских организаций и предприятий, усилением мотивации предпринимателей вложения финансовых ресурсов в развитие бизнеса.

Повышение уровня процентных ставок, с помощью которого Банк России борется с высокой инфляцией, имеет противоположный эффект. Высокие процентные ставки способствуют росту издержек производителей и снижают конкурентоспособность российских производителей на внутреннем рынке. В тоже время высокая инфляция тормозит рост инвестиций как в краткосрочном, так и долгосрочном периодах – из-за высоких инфляционных ожиданий.

Проведение бюджетного маневра, обеспечивающего перераспределение финансовых ресурсов в пользу приоритетных направлений расходов – на развитие национальной экономики, человеческого капитала. Без увеличения бюджетных инвестиций на национальную экономику невозможен рост доли высокотехнологичных и наукоемких отраслей [3].

Необходимо использовать дифференцированный подход к установлению условий и процедур страхования инвестиционных рисков, расчету страховых тарифов с учетом инвестиционной привлекательности организаций. Целесообразно создание на региональном уровне фонда страхования инвестиций для страхования инвестиционных рисков и предоставления гарантий кредитно-финансовым учреждениям посредством аккумуляции высоколиквидных активов (валюта, драгоценные металлы, ценные бумаги). В качестве источников страхования будут выступать бюджетные средства, что позволит снизить инвестиционные риски и привлечь инвесторов к реализации крупных инвестиционных проектов в регионе [3].

Для активизации инвестиционной деятельности в РФ и ее регионах важны институциональные преобразования, направленные на создание комфортной инвестиционной среды, а также государственная поддержка инвестиций по всем направлениям: бюджетные инвестиции, средства государственных институтов развития, государственные гарантии банковского кредитования и пр. В условиях кризиса бюджетные инвестиции должны компенсировать недостаток частной инвестиционной активности, став катализатором роста экономики.