Применение сценарного анализа для анализа рисков инвестиционного проекта, на примере розничного магазина обуви и сумок "Звезда"

The use of scenario analysis to analyze the risks of an investment project, using the example of a retail store of shoes and bags "Zvezda"

Denis Shchegolev

Master of Science of FGBOU VO Kuban State University, Russia, Krasnodar

Victoria Zabolotskaya

Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of FGBOU VO Kuban State University, Russia, Krasnodar

Аннотация. В статье рассматриваются теоретические аспекты изучения рисков проекта, рассмотрен проект по открытию магазина нового формата, предложена возможная планировка магазина, определены и оценены риски проекта, а также проведён сценарный анализ проекта.

Abstract. The article deals with theoretical aspects of the study of project risks, considered a project to open a new format store, suggested a possible store layout, identified and assessed project risks, and conducted a scenario analysis of the project.

Ключевые слова: теоретические аспекты изучения рисков проекта; сценарный анализ проекта.

Keywords: theoretical aspects of the study of project risks; scenario analysis of the project.

Одной из главных задач управления риском инвестиционного проекта является предсказание возможных изменений среды, которые повлекут за собой и изменения эффективности проекта. В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков. Среди них хорошо зарекомендовал себя сценарный анализ, который позволяет получить наглядную картину для различных вариантов исполнения проектов, а также информацию о возможных отклонениях. Сценарии позволяют анализировать и планировать нестандартные ситуации, а также определять, при каких условиях может возникнуть благоприятный или неблагоприятный исход события [1].

Цель данной статьи заключается в определении трёх сценариев развития проекта по открытию магазина розничной торговли с примене­нием современных технологий, тем самым объединив в себе реальный и виртуальный магазин, а также выявление рисков, которые могут повлиять на фактический результат проекта. Объектом исследования является малый бизнес, магазин обуви, сумок и кожгалантереи «Звезда» ИП Щёголева Е.Е., г. Усть-Лабинск. Проект рассчитан на 12 месяцев. Стоимость инвестиций в проект составляет 12 000 000 руб. Ожидаемая доходность – 30 %. Налоговая ставка – 25 %.

Разработка концепции нового продукта. Если мы рассматриваем наш магазин как продукт деятельности нашей команды по проекту, то он будет улучшенным, с дополнительными функциями и возмож­ностями, продуктом с меньшими издержками и новым дизайном. Наш магазин будет предлагать традиционный товар, связанный с тенденциями в мире моды, т. е. подверженный влиянию моды.

Идея открытия такого магазина основана на нескольких причинах и тенденциях:

· ежегодный рост доли e-commerce;

· уход от большой площади и наличия большого количества персонала, позволит уменьшить издержки, что скажется на конечной стоимости продукции. Идея основана, основываясь на наблюдениях за принципом работы таких сетевых магазинов как Юлмарт и Ситилинк, у которых есть склад и зал с установленными терминалами для выбора и оформления заказа товаров.

Что касается создания ПО для оборудования, то это будут стандартные сенсорные моноблоки с выходом в интернет, на которых будет открыт интернет-магазин с целью ознакомления с полным ассорти­ментом магазина и возможностью оформления заказа в самом магазине.

Рисунок 1. Возможная планировка магазина (составлено автором)

Классификация рисков по данному проекту представлена следую­щим образом:

1. Коммерческие:

1.1. Уменьшение спроса на продукцию;

1.2. Изменение стоимости материалов, комплектующих, сырья;

1.3. Насыщение конкурентной среды, увеличение числа конку­рентов.

2. Финансовые:

2.1. Снижение платежеспособности потребителей;

2.2. Недостаток оборотных средств.

3. Внутрифирменные:

3.1. Разглашение коммерческой тайны предприятия.

Далее мы определили уровни риска для проекта, вероятность наступления и влияние риска на проект, данные представлены в таблице 1:

Таблица 1.

Расчет вероятности риска (составлено автором)

Нами были разработаны 3 сценария развития действий: реальный, оптимистический и пессимистический, которые представлены в таблице 2.

В соответствии с составленным нами алгоритмом, мы провели анализ деятельности предприятия. Основываясь на полученные раннее данные, чтобы снизить уровень риска проекта и повышение опреде­лённости ситуации на новом рынке, нами было принято решение провести сценарный анализ для проекта: реальный, оптимистический и пессимистический.

Таблица 2.

Сценарный анализ проекта (составлено автором)

Проведя расчёты NPV по трём сценариям развития, мы экспертным методом присвоили каждому сценарию коэффициент вероятности его осуществления, в виде значения Р, которое суммарно представляет собой коэффициент 1, т. е. мы должны распределить вероятность P между сценариями таким образом, чтобы в сумме получилась единица. Полученные данные представлены в таблице 3.

Таблица 3.

Вероятность осуществления сценариев (составлено автором)

Далее мы провели расчёт среднего значения чистой текущей стоимости для проекта, показатель составил 19 522 170 рублей.

Подводя итог и основываясь на полученных данных, мы провели расчёт индекса прибыльности - одного из основных параметров, которые позволяют оценить перспективы инвестиционного проекта, с точки зрения будущей доходности, данный коэффициент составил 1,62. Если индекс прибыльности проекта больше единицы, то он является перспективным и принимается к рассмотрению и анализу, следовательно, наш проект инвестиционно- привлекателен.