ОСОБЕННОСТИ РАЗЛИЧНЫХ ПОДХОДОВ ИНТЕРПРЕТАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СУЩНОСТИ ИНВЕСТИЦИИ

Как отмечено Президентом Республики Узбекистан Шавкатом Мирзиёевым 12 января 2022 года в проведённом совещании, посвящённое деятельности Министерства инвестиций и внешней торговли и Агентства стратегического развития, что в 2022 году Узбекистан планирует привлечь прямые иностранные инвестиции в 9,5 млрд. долларов США, запустить 282 крупных и более 9000 региональных проектов, а также довести экспорт до 14 млрд. долларов США. При этом продукция местных предприятий, освоивших выпуск товаров, не производящихся в Узбекистане, будет гарантированно закуплена [1]. Столь масштабные мероприятия в свою очередь, означает большое внимание важности экономической сущности оживлению привлечении инвестиции в стране.

Как нам известно национальная экономика структурно состоит из: 1) домохозяйств (гипотетически представляющие существенную часть национального богатства); 2) социальной структуры (представляет деление экономики на сектора по различным признакам: группы предприятий, виды труда, группы населения); 3) отраслевой структуры (определяет взаимосвязь между различными отраслями); 4) территориальная структура (здесь происходит географическое подразделение на экономические районы, производительные силы).

В результате экономической эволюции, особенностей развития историко-экономических этапов сложилось несколько определений понятия «инвестиции», соответственно отражающие различные подходы интерпретации их экономической сущности [2].

Так, с точки зрения авторов австрийской экономической школы инвестиции есть обменивание удовлетворения нынешних потребностей на удовлетворение будущих. Своё понятие об инвестициях дал Дж.М. Кейнс. По его мнению, инвестиции – это прирост ценности актива за счёт производственной деятельности в исследуемый отрезок времени, а также часть дохода за этот период [3]. Э.Дж. Долан и Е.Д. Линдсей полагают, что инвестиции – это увеличение объема капитала в экономической системе [4]. К.Р. Макконелл, С.Л. Брю считает инвестициями затраты на производство и накопление производства и увеличение товарных запасов [5].

Обращаем внимание, что в последнем случае термин «инвестиции» отожествляются с «затратами» – и это перекликается с понятием, которое использовали в экономической литературе до 1980-х годов, а именно с понятием «капитальных вложений». Исследование автора полагает, что вложения свободных финансовых активов в развитие какого-либо вида предпринимательской деятельности и есть инвестиции [6].

Однако финансирование предпринимательской деятельности в современном мире сопровождают и другие практики, имеющие значение инвестиций. Так, в этом контексте упоминается вектор на экологическую безопасность, возможности образования, питания, медпомощи, и прочее. Другие авторы полагают, что вложения в объекты социальной сферы, в социальную инфраструктуру важны для получения дохода [7]. Здесь также считается, что необходимо реализовывать социальные программы для получения не только социального, но и экономического эффекта [8]. Мы согласны с мнениями упомянутых выше авторов.

В дополнение этому Р.А. Ялмаев, Л.Х. Джабраилова и З.А. Ахмедова также акцентируют внимание на инвестициях, направленных на повышение уровня грамотности и образования, улучшение здоровья и условий жизни людей. Указанные тезисы на наш взгляд переносят акцент на так называемые «социальные инвестиции».

Исходя из сказанного, будет целесообразным применение за более точное, но в то же время более широкое толкование понятия «инвестиций» О.Б. Веретенникова, Е.С. Рыбина, которые включают в значение этого понятия абстракцию «любые другие цели». Итак, с их точки зрения, инвестиции – это капитальные вложения, осуществляемые либо субъектом власти, либо юридическим, либо физическим лицом (резидентом, нерезидентом), а также вложения в ценные бумаги, для получения некоего экономического эффекта, или экономических эффектов, например, таких как преумножения капитала или «достижения любых других целей», с обязательным прогнозом вероятного риска и дохода [9].

Вместе с этим С.В. Валдайцев с коллегами дал одно из наиболее общих определений инвестиций. Под ними они понимают вложение с определённой целью на определённый срок капитала во всех его формах в различные объекты для достижения индивидуальных целей инвесторов [10].

Более конкретным и удачным в плане разъяснения мы считаем следующее определение: И.С. Зиновьева, Н.В. Степанова, Н.А. Завалишина [11], опираясь на труд Шарпа Уильяма Ф., Александера Гордона Дж., Бэйли Джеффри В. считают инвестициями вложение любого капитала в любой его форме в различные объекты, или инструменты, для получения в дальнейшем дохода и/или достижения другого полезного эффекта [12].

В заключении рассмотрев детально понятие «инвестиции» считаем, что важно отделить их от «капитальных вложений» для дальнейшего анализа, то есть:

• Понятие «инвестиции» шире, чем рассмотренные ранее «капитальные вложения», поскольку инвестициями могут быть как реальные, так и финансовые активы, а к капитальным вложениям обычно относятся денежные средства.
• Инвестиции отличаются от капитальных вложений по объектам вложений активов. Например, вложения активов в любой вид деятельности, приносящий доход, есть инвестиции. А капитальные вложения в основном закладываются на воспроизводство основных фондов.
• Инвестирование сложнее как процесс, чем капитальные вложения. Например, в инвестировании добавляются этап процедуры аккумуляции средств с помощью эмиссии ценных бумаг, а также процесс распределения дохода между инвесторами.
• Также следует разделять инвестиции как предмет вложения и инвестирование как процесс вложения. Как правило, инвестиция подразумевает разовый акт вложения, а инвестирование интерпретируется как непрерывный, комплексный процесс.