ТРАНСФОРМАЦИЯ ИНСТРУМЕНТОВ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕССАМИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА И ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ РИСКОВ

TRANSFORMATION OF FINANCIAL RECOVERY PROCESS MANAGEMENT TOOLS IN THE CONTEXT OF CRISIS AND GEOPOLITICAL RISKS

Natalia Blazhenkova

Doctor of Economics, Professor, Ufa State Petroleum Technological University – USPTU, Russia, Ufa

Arsen Muftakhetdinov

Postgraduate Student, Ufa State Petroleum Technological University – USPTU, Russia, Ufa

Аннотация. В статье представлен анализ современных особенностей осуществления процедур финансового оздоровления российских компаний, которые вынуждены адаптироваться под резко меняющиеся условия внешней среды: санкционные ограничения, изменений в области правового  регулирования со стороны государственных органов, кризисные явления в экономике страны и т.д. Представлена краткая характеристика этапов эволюции финансового оздоровления в российской правовой практике, а также выявлены проблемные аспекты текущего состояния данной процедуры банкротства.

Abstract. The article presents an analysis of modern features of the implementation of financial recovery procedures for Russian companies that are forced to adapt to rapidly changing conditions of the external environment: sanctions restrictions, changes in the field of legal regulation by government agencies, crisis phenomena in the country's economy, etc. A brief description of the stages of the evolution of financial recovery in Russian legal practice is presented, and problematic aspects of the current state of this bankruptcy procedure are identified

Ключевые слова: финансовое оздоровление, банкротство, финансовый менеджмент, антикризисный менеджмент, финансовое управление.

Keywords: financial recovery, bankruptcy, financial management, anti-crisis management, financial management.

Цель работы. В данной работе представлена цель описать наиболее характерные черты трансформации характера и инструментов финансового оздоровления юридических лиц в условиях современной геополитической неопределенности, а также наличия кризисных тенденций в мировой экономике. Достижение данной цели основывается на решении следующих задач:

– описать правовую базу проведения процедур финансового оздоровления юридических лиц;

– дать краткую характеристику основных этапов развития финансового оздоровления в России;

– проанализировать текущие тенденции изменения инструментов финансового оздоровления, обусловленные нарастанием кризисных явлений в результате неопределенности геополитического фактора.

Материалы и методы. В качестве информационной базы исследования были использованы статистические данные Единого федерального реестра сведений о банкротстве (ЕФРСБ).

Методы, применяемые при написании статьи, включали анализ статистических данных и графический метод.

Результаты. Анализ особенностей современного этапа развития инструментов финансового оздоровления следует начать с исследования правовой базы, которая четко определяет место  и роль финансового оздоровления в процессе функционирования предприятия, а также очерчивает юридические границы данной процедуры.

Финансовое оздоровление представляет собой одну из процедур банкротства юридических лиц, особенности проведения которых представлены в Главе V Федерального закона от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 08.08.2024) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 08.09.2024) [1].

Финансовое оздоровление, таким образом, выступает в качестве инструмента антикризисного менеджмента, который задействован в целях восстановления необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Повышение интереса к совершенствованию инструментария осуществления  процедур финансового оздоровления обусловлены высокой степенью неопределенности внешней среды организаций, которая приводит к увеличению сложностей сохранения высокой финансовой устойчивости компаний, что  в свою очередь может стать причиной банкротства.

Однако, анализ официальных статистических данных, представленных ЕФРСБ, за период с 2019 по 2023 гг. позволяет отметить сокращение количества банкротств юридических лиц. Так, на рисунке 1 представлена динамика количества банкротств компаний в России за 2019-2023 гг.

Рисунок 1. Количество банкротств компаний в России за 2019-2023 гг. [2]

Зафиксированное снижение количества банкротств юридических лиц в 2023 г. по сравнению с 2021 г. на 28,20%, а по сравнению с 2019 г. – на 40,29%, обусловлено несколькими причинами. Во-первых,  введение моратория на банкротство в 2020 г. и 2022 г., что привело к отложению проведения данной юридической процедуры.

Во-вторых, статистика ЕФРСБ учитывает банкротство на стадии открытого конкурсного производства, тогда как другие этапы данной процедуры (наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление) уже являются пройденными в данном случае. Снижение количества корпоративных банкротств может свидетельствовать о повышении эффективности других стадий осуществления банкротства, в том числе финансового оздоровления.

Ретроспективный анализ места и роли финансового оздоровления в процессе осуществления  антикризисного финансового управления можно разделить на несколько этапов:

– формирование первых законодательных актов в условиях становления капиталистической экономики в России (1990-е по 2002 г.): характеризуется принятием основополагающих правовых актов в области осуществления банкротства юридических компаний (Федеральный закон от 08.01.1998 № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», которые отличались серьезными недостатками, что привело к необходимости принятия нового закона;

– принятие Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и активное расширение дискуссии и внесение многочисленных редакций, направленных на совершенствование текущей правовой базы;

– резкое увеличение банкротств в результате наступления мирового финансового кризиса 2008 года, в результате чего наблюдалось увеличение интереса в научной среде к осуществлению процедур финансового оздоровления в России и их сравнение с аналогичными процедурами в других странах;

– текущий этап, связанный с нарастанием неопределенности внешней среды деятельности компаний, что обуславливает активное применение со стороны государственных органов Российской Федерации моратория на возбуждение дел о банкротстве.

В качестве важнейшего фактора, который способен улучшить ситуацию с количеством банкротств, рассматриваются возможности улучшения инструментов управления финансового оздоровления организации в современных крайне нестабильных условиях функционирования мировой экономической системы.

Повышение эффективности финансового оздоровления можно рассматривать как совокупность действий и методов, направленных на улучшение финансового положения компании и вывода ее из кризисного состояния.

В качестве инструментов финансового оздоровления выступают:

– инвестиционные программы, направленные на привлечение дополнительного объема инвестиций;

– совершенствование производственной программы, способствующей увеличению производства и выпуска продукции;

– повышение эффективности налогового управления в компании;

– технологическое совершенствование;

– реструктуризация.

Совершенствование инструментов финансового оздоровления компаний на современном этапе его развития связаны в первую очередь с активным внедрением комплексного антикризисного управления, связанных с учетом санкционного давления и изменений потоков внешнеэкономической деятельности компаний.

Таким образом, финансовое оздоровление представляет собой комплекс мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния компании  и предотвращения ее ликвидации в результате невозможности выполнения ею своих долговых обязательств. Развитие инструментов финансового оздоровление осуществляется под воздействием совершенствования правового поля функционирования института банкротства, а также объективных требований экономической реальности.