УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ В ПСК «КЕНОНСКИЙ» Г. ЧИТА

MANAGEMENT OF THE ORGANIZATION'S OWN CAPITAL IN THE PSC "KENONSKY" CHITA

Tatiana Yaroslavtseva

Student, Department of Economics and Management, Transbaikal Agrarian Institute-Branch of the Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education Irkutsk State Agrarian University named after A.A. Yezhevsky, Russia, Chita

Valentina Bazyrzhapova

Cand. econom. Sci., Associate Professor of the Department of Economics and Management, Transbaikal Agrarian Institute-Branch of the Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education Irkutsk State Agrarian University named after AA Ezhevsky, Russia, Chita

Аннотация. В Статье рассмотрены, совершенствование управления собственным капиталом организации, даны рекомендации по управление собственным капиталом в ПСК «Кенонский» Данный кооператив, находится на территории Забайкальского края города. Читы.

Для эффективной работы ПСК «Кенонский» разработаны мероприятия, позволяющие эффективно использовать собственный капитал.

Abstract. The article discusses the improvement of the organization's own capital management, gives recommendations on the management of own capital in the PSC "Kenonsky" This cooperative is located on the territory of the Trans-Baikal territory of the city. Cheats. For the effective operation of the PSC "Kenonsky", measures have been developed that allow the effective use of equity capital.

Ключевые слова: собственный капитал, актив предприятия, маржинальный анализ, точка безубыточности, уровень рентабельности.

Keywords: equity, enterprise asset, margin analysis, break-even point, profitability level.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств  предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств  предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, направления использования и т. д. Собственный капитал ПСК «Кенонский» представляет собой с одной стороны чистую стоимость имущества, определяемую как разницу между стоимостью активов организации и его обязательствами, а с другой стороны - это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.

Анализ структуры собственного капитала преследует следующие основные цели:

• выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Состояние и изменение собственного и заемного капитала имеет  важное значение для инвесторов.

Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Динамика источников формирования имущества и их структура в ПСК «Кенонский» за 2018 – 2020 гг.

Из данных таблицы видно, что на предприятии  в динамике происходит незначительное снижение источников финансирования имущества – всего на  14,3%. В структуре источников формирования имущества  собственный капитал составляет  от 91,37 % в 2018 году до 96,23 % в 2020 году. Долгосрочный заемный капитал остается постоянным, а удельный вес краткосрочных заемных источников имеет тенденцию снижения.

Состав собственного капитала на протяжении анализируемого периода  остается постоянным. Изменение произошло за счет оставшейся нераспределенной прибыли, которая меньше базисного периода на 2929 тыс. руб. В структуре собственного капитала прибыль занимает основную долю ( в среднем за з года ) -70,7 %. Вторым важнейшим источником является добавочный капитал, его удельный вес составляет от 21, 56%  до23,88 %.  На резервный капитал приходится  в среднем 5,3 %. Оставшаяся часть  - самая меньшая  представлена уставным капиталом. Финансовое состояние ПСК «Кенонский», его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала соотношения собственных и заемных средств и структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. Поэтому необходимо оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целю необходимо рассчитать показатели представленные в таблице 2.

Таблица 2.

 Анализ эффективности использования собственного капитала в  ПСК «Кенонский» за 2018 – 2020 гг.

Доработать показатели

Данные таблицы показывают, что ПСК «Кенонский» является финансо-устойчивым хозяйствующим субъектом.  Все финансовые коэффициенты,  рассчитанные по организации,  превышают нормативные значения за весь анализируемый период. Доля собственного капитала в валюте баланса составляет от 91,4 % в 2018 году до 96,2 % в 2020году, следовательно, и возрастает коэффициент финансирования,  который показывает во сколько раз собственный капитал превышает заемный. Так же высокую долю собственных финансовых ресурсов в общей сумме источников финансирования и подтверждает коэффициент финансовой устойчивости.  Для формирования оборотных активов собственного капитала достаточно и коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами  в динамике положителен. Довольно высок и коэффициент маневренности капитала и показывает способность организации маневрировать  собственными средствами.

Анализ показателей, характеризующих, оборачиваемость собственного и заемного капитала представлен в таблице 3

Таблица 3.

Оборачиваемость собственного и заемного капитала в ПСК «Кенонский» за 2018-2020гг.

В целом в отношении анализа динамики показателей оборачиваемости собственного и заемного капитала 3а 2018-2020 гг. в СПК «Кенонский» можно отметить о неустойчивой динамике. Так, в 2019 году по сравнению с 2018 годом коэффициент оборачиваемости заемного капитала снизился на 1,25. Снижение данного коэффициента свидетельствует о том, что покупатели и заказчики перечисляют в счет авансов денежные средства в малом объеме. Период оборачиваемости заемного капитала увеличился на 5,35 дней. Увеличение периода оборачиваемости заемного капитала отрицательно влияет на деятельность ПСК «Кенонский», то есть чем быстрее оборачивается заемный капитал, тем меньше период его погашения. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала незначительно повысился, что означает незадействованность собственных средств.

Период оборачиваемости собственного капитала уменьшился к  уровню 2018 года и является очень длительным. Его снижение свидетельствует о замедлении расчетов с учредителями. В 2020 году к уровню 2019 года происходит противоположная ситуация: увеличение  коэффициента   оборачиваемости заемного капитала и уменьшение коэффициента оборачиваемости собственного капитала. Из всего этого можно сказать, что управление как собственным , так и заемным капиталом в ПСК «Кенонский» не эффективно и нерационально

Способность приносить доход является основной характеристикой использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Доходность собственного капитала анализируется с помощью методики, разработанной фирмой «DUPONT».

Суть этой методики сводится к разложению формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ ведется на основании полученных расчетных коэффициентов. От того, какой из показателей влияет на доходность собственного капитала больше всего, и будет зависеть оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации доходности собственного капитала. Трехфакторную модель анализа финансовой рентабельности можно представить с помощью, так называемой формулы Дюпона, которая имеет следующий вид:   

                                                                                           (1)

где Рск - рентабельность собственного капитала;

ЧП - чистая прибыль;

А - сумма активов организации;

ВР - (объем производства) выручка от реализации.

СК - собственный капитал организации.

Используя метод цепных подстановок можно определить степень влияния трех факторов на уровень финансовой рентабельности  предприятия: а) рентабельности продаж;   б) ресурсоотдачи;   в) структуры авансированного капитала. Данные для факторного анализа финансовой рентабельности в ПСК «Кенонский» представлены в следующей таблице.

Таблица 4.

Исходные данные для факторного анализа рентабельности в ПСК «Кенонский» 3а 2018-2020гг. (трехфакторная модель «DUPONT»)

Изменение финансовой рентабельности в 2019 г.по сравнению с 2018 г. в ПСК «Кенонский» представлено ниже: Уменьшение уровня финансовой рентабельности произошло за счет следующих факторов:

Влияние изменения рентабельности продаж: Dk(kp)= (kp1× kа0 × kк0) – (kp0 × kа 0 × kк0)=-5,05×0,51×1,06-0,02×0,51×1,02=-2,72

Влияние изменения ресурсоотдачи: Dk(kа)= (kp1× kа1 × kк0) – (kp1 × kа 0 × kк0=-5,05×0,88×1,09-5,05×0,51×1,09=-2,03

Влияние изменения структуры авансированного капитала: Dk(kк)= (kp1× kа1 × kк1) – (kp1 × kа 1 × kк0)=-5,05×0,88×1,09-5,05×0,88×1,06=-0,13

Таким образом, общее изменение результативного показателя (k) будет иметь следующий вид: k общ.= Dk(kp)+ Dk(kа)+ Dk(kк)=-2,72+(-2 03)+(-0,13) =  4,88

Данные факторного анализа свидетельствуют о том, что уменьшение уровня финансовой убыточности в 2019 году по сравнению с 2018годом на 4,44% обусловлено изменением  рентабельности продаж предприятия: в 2019 году был получен убыток на каждый рубль выручки. Уменьшение уровня финансовой рентабельности ПСК «Кенонский» за 2020-2019 года произошло в результате воздействия следующих факторов: Влияние изменения рентабельности продаж:Dk(kp)= (kp1× kа0 × kк0) – (kp0 × kа 0 × kк0)=-9,71×0,88×1,09-5,05×0,88×1,09=-4,47

Влияние изменения ресурсоотдачи:

Dk(kа)= (kp1× kа1 × kк0) – (kp1 × kа 0 × kк0)=-9,71×0,57×1,09-9,71×0,88×1,09=-3,28

Влияние изменения структуры авансированного капитала: Dk(kк)= (kp1× kа1 × kк1) – (kp1 × kа 1 × kк0)= -9,71×0,57×1,08-9,71×1,58×1,09=-10,75

Таким образом, общее изменение результативного показателя (k) будет иметь следующий вид: k общ.= Dk(kp)+ Dk(kа)+ Dk(kк)=-4,47+(-3,28)+ (-10,75)=

Таким образом, в 2020 году по сравнению с 2018 годом, уровень финансовой убыточности возрос на 1,07 %, так как убыточность продаж возросла на 4,66%, коэффициент оборачиваемости  активов снизился на о.31 и коэффициент, характеризующий структуру капитала также снизился. Следовательно, на предприятии отмечается отрицательная тенденция, характеризующая эффективность использования капитала. Следует отметить, что значения рассмотренных факторов и их динамика во многом зависят от отраслевой специфики и финансово-хозяйственных условий.  Так, в высокотехнологичных отраслях, отличающихся капиталоемкостью, показатель ресурсоотдачи может иметь относительно невысокое значение. Напротив, показатель рентабельности продаж будет относительно высоким. Высокий уровень коэффициента, характеризующего структуру авансированного капитала, могут позволить себе предприятия, выпускающие конкурентоспособную продукцию, что обеспечивает стабильное поступление денежных средств. Следовательно, предприятие может регулировать влияние того или иного фактора на уровень финансовой рентабельности. Таким образом, рентабельность собственного капитала, зависит от трех факторов: рентабельности продаж,  ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в это предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает «Отчет о финансовых результатах», второй - актив баланса, третий - пассив баланса. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.