Выявление взаимосвязи между индексом манипулирования и оценкой вероятности банкротства

Актуальность темы заключается в том, что финансовая отчетность является важным источником фактической информации пользователям. Применение горизонтального и вертикального анализа показателей финансовой отчетности или расчет финансовых коэффициентов, не всегда позволяет выявить недобросовестное составление отчетности.

Для формирования совокупности организаций с целью дальнейшего анализа были выбраны компании, которые имеют основной вид деятельности: «Производство пищевых продуктов». Основной причиной выделения именно данной отрасли послужило массовое распространение ее продукции среди потребителей.

M-score - это математическая модель, с помощью которой можно выявить необычные колебания данных, которые могут являться следствием мошенничества или ошибок в составлении отчетности. [3]

Она использует финансовые коэффициенты и пять переменных. Все переменные строятся на данных финансовой отчетности предоставленной компанией.

Формула расчета данной модели:

                                  (1)

Где   DSRI – индекс динамики выручки в дебиторской задолженности,

GMI – индекс рентабельности продаж по валовой прибыли,

AQI – индекс качества активов,

SGI – индекс роста выручки,

DEPI – индекс амортизации.

Значение сводного индекса M-score для компаний, манипулирующих прибылью, в пятифакторной модели превышает минус 2,76.

Для оценки вероятности банкротства были выбраны три модели.

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предложил свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства организации.

Формула расчета интегрального показателя следующая:

Где   X1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия.

X2 - нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия.

X3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

X4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 - объем продаж к общей величине активов предприятия.

Если Z меньше 1,81, то вероятность банкротства составляет от 80 до 100 процентов; если Z находится в пределах от 1,81 до 2,77,то средняя вероятность краха компании от 35 до 50 процентов; если Z находится в пределах от 2,77 до 2,99, то вероятность банкротства не велика от 15 до 20 процентов; если Z больше 2,99 – ситуация в организации стабильна.

Далее была выбрана модель Р. Таффлера:

Где   X1 - Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства.

X2 - Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства).

X3 - Долгосрочные обязательства / Общая сумма активов.

X4 - Общая сумма активов / Выручка от продаж.

Если показатель принимает значение больше 0,3, то предприятие имеет небольшой риск банкротства в течение года, если значение меньше 0.2, то у предприятия присутствует большой риск банкротства.

Также была выбрана модель Р. Лиса:

Где   К1 - Оборотный капитал / Активы.

К2 – Прибыль до налогообложения / Активы.

К3 – Нераспределенная прибыль / Активы.

К4 – Собственный капитал / (Краткосрочные и Долгосрочные обязательства).

Если показатель меньше 0,037, то банкротство организации очень вероятно, если показатель больше 0,037, то организация финансово устойчивая. Проведен расчет индекса M-score для организаций, работающих в сфере пищевой промышленности, по данным бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Таблица 1.

Анализ индекса M-score

Наибольшее число исследуемых организаций не манипулирует прибылью, так как индекс M-score соответствует нормативному значению у 2549 компаний из 3701.

Таблица 2.

Анализ вероятности банкротства по модели Э.Альтмана

1166 организаций из 3701 имеют высокую вероятность банкротства от 80 до 100%, 454 организации данной отрасли имеют среднюю вероятность банкротства от 35 до 50%, 96 организаций имеют не очень высокую вероятность банкротства от 15 до 20% и 1985 организаций имеют очень низкую вероятность до 10%.

Таблица 3.

Анализ вероятности банкротства по модели Р. Таффлера

Наибольшая часть исследуемых организаций маловероятно станут банкротами, а 17% исследуемых организаций в ближайшее время вероятно обанкротятся.

Таблица 4.

Анализ вероятности банкротства по модели Р. Лиса

Анализ вероятности банкротства по трем моделям показал, что большая часть организаций находится в устойчивом финансовом положении и в ближайшее время они маловероятно станут банкротами.

Для выявления взаимосвязи между индексом манипулирования финансовой отчётностью M-score и моделью вероятности банкротства был рассчитан коэффициент корреляции r. Если коэффициент корреляции находится в интервале 0<r<0,3, то данная связь слабая. Если же он находится в интервале 0,3<r<0,7, то связь средняя, а если он находится в интервале 0,7<r<1, то связь сильная. Если коэффициент корреляции отрицательный, то связь между величинами считается обратной, то есть если произойдет увеличение одного показателя, то уменьшится другой и наоборот. [6]

Для начала проведен анализ взаимосвязи индекса манипулирования финансовой отчетностью и оценки вероятности банкротства Э.Альтмана. В результате расчётов, получившийся коэффициент корреляции равен 0,25. Следовательно, связь между индексом манипулирования финансовой отчётностью М - score и моделью банкротства Э.Альтмана прямая и очень слабая. Анализ взаимосвязи индекса манипулирования финансовой отчетностью и оценки вероятности банкротства по модели Р. Таффлера нам показал, что связь между данными показателями слабая и прямая, так как коэффициент корреляции равен 0,032.

Также проведен анализ взаимосвязи индекса манипулирования финансовой отчетностью и оценки вероятности банкротства по модели Р.Лиса.

Связь между показателями является прямой и слабой, так как коэффициент корреляции равен 0,09.

У всех трех моделей слабая и прямая связь с индексом M-score. Наличие слабой связи между данными показателями свидетельствует о том, что эти показатели между собой практически не связаны, то есть изменение индекса манипулирования финансовой отчётностью M - score практически не будет влиять на значение модели вероятности банкротства. Таким образом, можно сделать вывод о том, что манипулирование финансовой отчетностью практически не влияет на вероятность банкротства организаций производства пищевых продуктов в Российской Федерации.