Критерии и инструменты оценки эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ
Журнал: Научный журнал «Студенческий форум» выпуск №41(92)
Рубрика: Экономика
Научный журнал «Студенческий форум» выпуск №41(92)
Критерии и инструменты оценки эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ
Критерии
Одним из важных факторов, с помощью которых производится оценка эффективности денежно-кредитной политики является- критерии. Критериями оценки эффективности денежно-кредитной политики Центробанка РФ считаются «уровень полноты соответствия полученного результата выделенным целям ДКП, гибкость, а также оперативность, возвратность денежно-кредитной политики» [19].
Т. А. Саадулаева выделяет следующие показатели эффективности реализации денежно-кредитной политики Центробанка РФ (табл. 1) [18, с. 79].
Таблица 1.
Показатели эффективности реализации денежно-кредитной политики Центробанка РФ
|
Уровень оценки эффективности денежно- кредитной политики |
Критерии эффективности денежно- кредитной политики |
Индикаторные показатели оценки эффективности денежно-кредитной политики |
|
Стратегические цели |
Сбалансированный экономический рост |
Рост объема ВВП; темпы роста ВВП на душу населения; темп прироста инвестиций в основной капитал; уровень безработицы |
|
Финансовая стабильность |
Устойчивость финансовых рынков и финансовых институтов; динамика платежного баланса; темпы инфляции; устойчивость валютного курса |
|
|
Ценовая стабильность |
Индекс потребительских цен; рост темпов инфляции |
|
|
Валютная стабильность |
Динамика валютного курса |
|
|
Увеличение доходов населения |
Реальные доходы населения; объем потребительского кредитования |
|
|
Промежуточные цели |
Денежное предложение; прогноз инфляции; чистые международные резервы |
Денежная масса; монетизация экономики в % к ВВП; доля наличных денег в объеме денежной массы |
|
Операционные цели |
Средневзвешенный курс национальной валюты доллару и евро; краткосрочная процентная ставка; денежная база |
Целевые ориентиры ДКП в абсолютном и относительном выражении |
Ю. С. Голикова и М. А. Хохленкова выделяют такие критерии, как «гибкость, возвратность, скорость действия инструмента, соответствие полученных результатов намеченным целям» [12].
С. Е. Дубова, С. В. Кузнецова вносят свои поправки и дополняют следующие критерии: «возможность корректирования операций, простота и прозрачность, надежность, последовательность, малое количество побочных эффектов от применения инструментов» [19].
Инструменты
По содержанию и влиянию на экономику выделяют следующие инструменты оценки эффективности денежно-кредитной политики:
Рыночные:
- учетная ставка и ставка рефинансирования
- нормы обязательного резервирования,
- операции на открытом рынке
- депозитные операции.
Нерыночные (реализует ЦБ):
- ограничении объемов кредитования,
- регламентации процентных ставок и отдельных видов ссуд.
Также различают количественные и качественные инструменты оценки эффективности денежно-кредитной политики. Приведем их в таблице (табл. 2).
Таблица 2.
Количественные инструменты, характеризующие методы оценки денежно-кредитной политики Центробанка РФ
|
Метод ДКП |
Количественный инструменты |
Обозначение |
|
Управление ставками по операциям Банка России |
Ставка рефинансирования |
REF |
|
Рефинансирование кредитных организаций (предоставление ликвидности) |
Объем кредитования Банком России кредитных организаций (складывается из объема внутридневных, ломбардных кредитов, а также кредитов «овернайт», кредитов с нерыночным обеспечением и кредитов без обеспечения – последние стали применяться в период кризиса с конца 2008 г.) |
CREDIT |
|
Объем операций прямого РЕПО |
REPO |
|
|
Объем сделок «валютный своп» |
SWAP |
|
|
Абсорбирование ликвидности |
Размер депозитов кредитных организаций в Банке России |
DEPOS |
|
Обязательства Банка России перед кредитными организациями по облигациям Банка России |
OBR |
|
|
Управление нормативами по резервным требованиям |
Норма резервных требований |
NORM |
|
Объем обязательных резервов, депонированных кредитной организацией в Банке России |
RESERVES |
|
|
Валютные интервенции |
Объем произведенных валютных интервенций |
INTERVENTS |
Также, инструментами оценки денежно-кредитной политики Центробанка РФ является рентабельность капитала и активов.
