РАЗВИТИЕ РЫНКА ЛИЗИНГА КАК ИНСТРУМЕНТА МОДЕРНИЗАЦИИ ОСНОВНЫХ

DEVELOPMENT OF THE LEASING MARKET AS A TOOL FOR MODERNIZATION OF MAIN

Vasilkovskaya Anastasia Olegovna

Student, Belarus State Economic University, Belarus, Minsk

Glenbotskaya Sofia Denisovna

Student, Belarus State Economic University, Belarus, Minsk

Shutova Antonina Mechislavovna

Associate professor, Belarus State Economic University, Belarus, Minsk

Аннотация. В статье рассматривается текущее состояние рынка лизинга в Республике Беларусь в контексте задач модернизации основных средств промышленных предприятий. Анализируются ключевые изменения, вносимые новым Законом «О лизинговой деятельности» (2026 г.), структура лизингового портфеля, механизмы государственной поддержки через БФФПП, а также основные проблемы отрасли (высокие ставки, зависимость от автотранспорта). Особое внимание уделяется соотношению инвестиционного и потребительского сегментов. На основе статистических данных за 2025-2026 гг. делается вывод о перспективах лизинга как драйвера технологического обновления белорусской экономики.

Abstract. The article considers the current state of the leasing market in the Republic of Belarus in the context of tasks of modernization of the main assets of industrial enterprises. The key changes introduced by the new law "On leasing activities" (2026), the structure of the leasing portfolio, state support mechanisms through BCF, as well as the main problems of the industry (high rates, dependence on motor vehicles) are analyzed. Special attention is paid to the relationship between investment and consumer segments. Based on statistical data for 2025-2026. is concluded on the prospects of leasing as a driver of technological renewal of the Belarusian economy.

Ключевые слова: лизинг, основные средства, модернизация, инвестиции, Беларусь, Закон «О лизинговой деятельности», БФФПП, инвестиционный лизинг.

Keywords: leasing, fixed assets, modernization, investments, Belarus, Law "On leasing activities", BFSFP, investment leasing.

В условиях жесткой кредитно-денежной политики и необходимости импортозамещения перед белорусскими предприятиями остро стоит проблема обновления основных средств. Степень износа активной части фондов в промышленности остается высокой, а покупка нового оборудования за счет собственной прибыли для многих субъектов хозяйствования недоступна. В этой ситуации одним из наиболее эффективных инструментов технического перевооружения выступает лизинг.

За последние пять лет рынок лизинга в Беларуси продемонстрировал взрывной рост. По итогам 2025 года портфель сделок достиг почти 15 млрд рублей, а рост за пятилетку превысил 200% [1]. Однако в 2026 году отрасль вступает в новую фазу: меняется законодательство, ужесточаются требования к финансовым показателям, но при этом ставятся амбициозные задачи по модернизации реального сектора. Разберемся, готов ли рынок лизинга стать локомотивом инвестиционного развития страны.

16 марта 2026 года Президент подписал Закон «О лизинговой деятельности», который вступает в силу через год после официального опубликования и призван заменить морально устаревший Указ №99 [4] . Этот документ вносит фундаментальные изменения в правила игры.

Основные новации для бизнеса:

• Вторичный лизинг (сублизинг). Закон легализует возможность повторной передачи имущества в лизинг, что повышает ликвидность активов и позволяет перераспределять простаивающее оборудование между предприятиями [1].
• Защита добросовестных лизингополучателей. Вводятся четкие механизмы урегулирования споров. Если раньше при просрочке лизингодатель мог изъять технику практически мгновенно, то теперь процедура строго регламентирована, что снижает риски для бизнеса при временных кассовых разрывах.
• Расширение полномочий Нацбанка. Регулятор получает контроль не только за лизинговыми компаниями, но и за всеми субъектами, заключающими договора лизинга, что должно повысить прозрачность сделок [4].

Одним из ключевых показателей зрелости рынка является его структура. В Беларуси наблюдается позитивный сдвиг: 70% сделок сегодня носят инвестиционный характер, то есть направлены на приобретение оборудования и техники для производства, а не на личное потребление [1]. По этому показателю страна занимает 9-е место в мире.

Однако значительную долю портфеля (около 30%) по-прежнему занимает автотранспорт, причем заметную роль играют физические лица. В 2025 году рынок столкнулся с парадоксом: потребительский лизинг вырос на 4,31%, несмотря на введение «предельной долговой нагрузки» (ПДН) и запрет валютного лизинга для граждан [5].

Таблица 1.

Сравнительный анализ сегментов лизинга в Беларуси (по итогам 2025 г.)

Несмотря на развитие рыночных механизмов, роль государства остается решающей, особенно для малого бизнеса. Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей (БФФПП) предлагает лизинг на льготных условиях, недоступных коммерческим банкам.

Условия господдержки:

• Ставка вознаграждения: привязана к ставке рефинансирования (на начало 2026 г. — 9,75%) [2].
• Срок: до 5 лет.
• Аванс: не более 40% (часто ниже, чем у частных лизингодателей).
• Направления: строго инвестиционные — импортозамещение, энергосбережение, создание производств [2].

Это позволяет небольшим предприятиям в регионах, которые не могут получить банковский кредит из-за отсутствия залога или «плохой» кредитной истории, запускать новые линии. Как отмечают эксперты, именно на основе лизинга фиксируется кратное увеличение числа предприятий в малых городах [1].

Однако картина была бы неполной без анализа проблем.

Во-первых, это высокие ставки по коммерческому лизингу. Для частных компаний стоимость финансирования часто достигает 18-25% годовых в рублях, что делает конечную цену оборудования значительно выше рыночной.

Во-вторых, сужение рынка автотехники. В 2025 году произошел резкий скачок утилизационного сбора, что привело к удорожанию импортных машин и сокращению выбора. Поскольку 60% рынка лизинга приходится на автотранспорт (в основном грузовой для перевозчиков), это тормозит обновление парка [5].

В-третьих, валютные риски. Хотя для физлиц привязка к курсу запрещена, бизнес часто сталкивается с необходимостью платить в рублях по ставке, привязанной к курсу доллара/евро, что несет дополнительные издержки.

Развитие рынка лизинга в Беларуси находится на перепутье. С одной стороны, принятие нового закона и высокая доля инвестиционных сделок (70%) свидетельствуют о взрослении рынка. С другой — сохраняется сильный перекос в сторону автотранспорта, а высокая стоимость ресурсов тормозит модернизацию станкостроения и обрабатывающей промышленности.

Пути решения проблем и направления для роста

Чтобы лизинг из инструмента выживания превратился в драйвер системной модернизации, требуется комплекс мер, адресующих три главные «болевые точки»: дороговизну ресурсов, зависимость от автотранспорта и валютные риски.

Сдерживание ставок через рефинансирование. Прямое субсидирование процентной ставки для проектов с приоритетом 1–3 (импортозамещение, станкостроение, фармацевтика) уже показало эффективность через механизмы БФФПП. Необходим второй шаг: расширение доступа к такому механизму не только для МСП, но и для средних производственных предприятий, а также введение налогового вычета на сумму лизинговых платежей по инвестиционному оборудованию (по аналогии с ускоренной амортизацией).

Стимулирование производственного, а не транспортного лизинга. Доля 30% по автотехнике — это зона риска, так как грузовой транспорт не создает новых товаров с высокой добавленной стоимостью. Решение — введение для лизингодателей дополнительных нормативов: доля инвестиционного лизинга в их портфеле должна поэтапно повышаться (например, до 75–80% к 2028 году). В ответ — освобождение от налога на прибыль части дохода, полученной от лизинга отечественных станков и оборудования, произведенного в ЕАЭС.

Инструменты против валютного перекоса. Запрет валютного лизинга для граждан решен законодательно, но для бизнеса нужно иное: обязательное раскрытие эффективной ставки в рублях (включая курсовую составляющую). Целесообразно развивать лизинг в белорусских рублях с привязкой к ставке рефинансирования через механизмы рефинансирования Нацбанка для лизинговых компаний с госучастием, что позволит сбить спред между коммерческим и льготным лизингом.

Оцифровка и гарантии. Переход на электронные договоры и единый реестр уведомлений о лизинге снизит операционные издержки и повысит доверие банков к залогу (предмету лизинга). В сочетании с уже принятым законом о сублизинге это позволит вовлечь в оборот «зависший» актив — оборудование, которое стоит на балансе, но не работает.

Развитие рынка лизинга в Беларуси находится на перепутье. С одной стороны, принятие нового закона и высокая доля инвестиционных сделок (70%) свидетельствуют о взрослении рынка. С другой — сохраняется сильный перекос в сторону автотранспорта, а высокая стоимость ресурсов тормозит модернизацию станкостроения и обрабатывающей промышленности. Однако предложенный комплекс мер (субсидирование ставок, целевые нормативы для лизингодателей, оцифровка) способен переломить ситуацию. Перспективы 2026-2027 годов будут зависеть от двух факторов: успешной имплементации нового Закона (защищающего лизингополучателя) и запуска государственных программ удешевления лизинга именно для производственного оборудования. Если эти условия будут соблюдены, лизинг станет главным «лифтом» для технологического обновления белорусской экономики.