Обзор рынка ICO
Секция: Экономика
![](https://nauchforum.ru/themes/mix_and_match/images/logo.jpg)
IV Студенческая международная научно-практическая конференция «Общественные и экономические науки. Студенческий научный форум»
Обзор рынка ICO
ICO (Initial Coin Offering) или первичное размещение монет (токенов) представляет собой выпуск проектом токенов для привлечения финансирования, их продажу инвесторам. Происходит предложение первоначальных монет будущим держателям криптоактивов и/или криптовалют на основе технологии блокчейн. Это один из типов краудселлинга (сбор средств через интернет на реализацию проекта, за что участники получают токены, доступ к будущему продукту или товару) как вид привлечения новых участников.
Общая рыночная капитализация (Total Market Capitalization) криптовалют за 2017 год - $612,9 млрд, рост составил практически 600 млрд долл., прирост произошел во многом за счет роста капитализации Bitcoin, более чем на $200 млрд долл. (с 15,5 до 236,7 млрд долл.), капитализация альткоинов возросла более чем на $370 млрд, с $2,2 млрд до $376 млрд). Доля Bitcoin на рынке снизилась с 87% до 38% из-за возросшего количества видов криптовалют [1].
Максимально крипторынок вырос в ноябре-декабре 2017 года, когда его капитализация достигла $650 млрд с последующей коррекцией.
Структура крипторынка также активно менялась на протяжении всего 2017 года, лидером бессменно оставался Bitcoin, за ним обычно шли: Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash.
Bitcoin за прошедший 2017 год вырос более чем в 14 раз (с $964 до $14 тыс.).
Новость о начале торгов фьючерсами Bitcoin на биржах Cobe Global Markets и CME колоссально повлияла на его резкий рост, курс криптовалюты превышал $20 тыс., однако в последующие дни произошла коррекция и курс снизился до $13-15 тыс. [2].
Рынок ICO растет и становится все более похож на традиционный рынок венчурного инвестирования, так как большая часть средств поступает от крупных инвесторов на этапе закрытых продаж и пресейлов. Инвесторы наиболее заинтересованы проектами, которые служат основой для будущих децентрализованных приложений.
Ожидается, что рентабельность инвестиций в ICO будет снижаться (относительно 2017 года), однако все равно будет выше, чем на фондовом рынке, а рост капитализации будет осуществлен инвестициями крупных игроков, которые придут с традиционных рынков.
До широкого распространения ICO был нишевым инструментом, которым проекты пользовались для запуска своих сетей. В период роста в 2017 году доля таких проектов существенно сократилась, так как на их место пришли продуктовые стартапы, цель которых – привлечение средств через ICO на манер традиционного инвестирования.
В 2017 году было привлечено значительное количество капитала на рынок в ходе ICO, средний размер инвестиций относительно 2016 года увеличился в 15 раз, что может привести к меньшей потенциальной выгоде для инвесторов, так как непропорциональные раздутые раунды приводят к снижению эффективности инвестиционного капитала.
Общая сумма привлеченных средств в ходе ICO за 2017 год составила $3,78 млрд (372 ICO) [3]. (Рис. 1).
Рисунок 1Сумма привлеченных средств ICO в 2017 году
Оценить динамику и эффективность рынка, успешно завершившихся или вышедших на биржу ICO, возможно с помощью следующего набора инструментов:
· ACF (Average Collected Funds) – средний объем привлеченных средств на один проект ICO за период;
· ATP (Average Token Perfomance) – средний показатель эффективности средств, которые были потрачены на приобретение токенов или среднее вознагрождение с одного доллара США, вложенного в токены на этапе продажи токенов ICO, при условии их текущей продажи на криптобирже за доллары США;
· WACRF (Weighted Average Current Reward on ICO Funds) – средневзвешенный текущий показатель эффективности средств, которые были потрачены на приобретение токенов, за период. Показатель аналогичен предыдущему, но рассчитывается с учетом веса, где весовая характеристика – показатель привлеченных на ICO средств (ACF);
· WAMRF (Weighted Average Monthly Reward on ICO Funds) – показатель, аналогичный предыдущему, но рассчитывается с учетом среднемесячных показателей [4].
Согласно данным аналитического портала coinschedule.com, наибольшее количество средств (более $1 млрд) было собрано в категории инфраструктура, где большую роль сыграло ICO таких инфраструктурных проектов, как: Hdac ($258 млн), Tezos ($232 млн), EOS Stage 1 ($230 млн), Bancor ($153 млн), Polkadot ($144 млн), Status ($107,6 млн). На втором месте категория финансы, где лидер – проект Dragon, собравший $320 млн (Рис. 1) [5].
Крупнейшим десяти ICO в 2017 году удалось привлечь более $1,74 млрд. Первый в этом списке – проект Hdac, с суммой привлеченных средств равной $258 млн. Второй в рейтинге – проект Filecoin (базы данных), собравший $257 млн. ICO первой четверки лидеров (Hdac, Filecoin, Tezos, Eos Stage 1) сумели собрать более половины всего объема средств топ-10.
Из десяти самых успешных ICO семь – инфраструктурные компании. Это демонстрирует, что именно эта сфера имеет наибольший спрос среди инвесторов.
Рисунок 2Топ-10 категорий ICO
Рынок по-прежнему является ассиметричным, крупнейшие ICO доминируют на рынке. Рынок растет и укрупняется, большую часть токенов реализуют через пресейлы и закрытые продажи.
Так же на рынке происходят и банкротства, так как многие стартапы не в состоянии выполнять свои обязательства после проведения ICO.
За первые четыре месяца 2018 года в ходе ICO было собрано крупнейшими проектами более $6 млрд. Telegram ICO (pre-sale 1&2) собрал $1,7 млрд, проект Dragon, новая криптовалюта в сфере казино и азартных игр, – $320 млн, Huobi token – $300 млн [6].
В 2017 году отмечалось значительное изменение роли России и российских проектов на мировом ICO рынке. Наша страна может стать одной из наиболее благоприятных стран мира для многих ICO-проектов. Согласно статистическим данным, русскоязычные специалисты в большинстве проектах составляют долю, равную 60-75%. Именно Россия занимает вторую строчку после США по показателю сборов от ICO – $300 млн, а Москва заняла первое место в мире среди ICO проектов, основанных на местонахождении CEO проекта. В 2017 году в Москве запустили 50 проектов [3].
С ростом популярности ICO, представителями государственных и окологосударственных некоммерческих структур, стала обсуждаться необходимость введения криптовалют и технологии блокчейн в правовое поле.
В результате хакерных атак около 10% средств от ICO теряется, хакерам в этом помогает необратимость транзакций на блокчейне, всеобщий ажиотаж и отсутствие централизованного арбитра.
Они так же используют то, что основатели ICO направляют все внимание на привлечение средств, а безопасностью пренебрегают.
Однако атакам подвергаются и инвесторы, путем подмены адреса кошелька проекта, получения доступа к закрытым ключам и кража средств с кошелька. Более половины всех хищений приходятся на долю фишинга (фишинговые сайты являются клонами официального ресурса).
![](/sites/default/files/publ_rinc.png)