ЭВОЛЮЦИЯ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА

EVOLUTION AND CURRENT STATE OF THE GLOBAL FINANCIAL MARKET

Anna Shestakova

Graduate student, Far Eastern Federal University – FEFU, Russia, Vladivostok

Аннотация. Данная работа рассматривает структуру и эволюцию мирового финансового рынка, начиная с конца XIX века и до наших дней. Особое внимание уделяется современному состоянию российского финансового рынка, его вызовам и адаптационным мерам в условиях внешних санкций и геополитической напряженности.

Abstract. This work examines the structure and evolution of the global financial market, from the end of the 19th century to the present day. Special attention is paid to the current state of the Russian financial market, its challenges and adaptation measures in the face of external sanctions and geopolitical tensions.

Ключевые слова: мировой финансовый рынок, эволюция финансового рынка, международные экономические связи, российский финансовый рынок 

Keywords: global financial market, financial market evolution, international economic relations, Russian financial market

Мировые финансовые рынки (МФР) основой формирования глобальной экономики, предоставляя платформы для обмена капиталом, управления рисками и стимулирования экономического роста. С момента первых торговых операций в древности до сегодняшнего дня финансовые рынки эволюционировали, претерпев значительные изменения в структуре, технологиях и объеме операций.

Данная работа посвящена анализу структуры и эволюции мирового финансового рынка, а также особенностям функционирования современного финансового рынка.

Первоначально финансовые рынки возникли как реакция на общественные нужды в ресурсах и инвестициях. По мере роста значимости международной торговли и процессов глобализации они становились всё сложнее, включая разнообразные финансовые инструменты. Их развитие отражает воздействие политических, экономических и технологических факторов — начиная с примитивных рынков земли и товаров и заканчивая современными высокотехнологичными биржами, где торгуются акции, облигации и валюты.

Так, например, большинство стран недавно интернационализировали свои финансовые рынки для привлечения иностранного бизнеса. Этот процесс финансовой глобализации стал возможен благодаря развитию технологий обработки данных и коммуникаций, а также снятию барьеров на движение капиталов между странами [2, с. 87].

Мировой финансовый рынок представляет собой площадку, где в роли  биржевых активов выступают капитал и деньги (или их эквиваленты), а также разнообразные финансовые инструменты, права на привлечение капитала и производные финансовые инструменты [1, с. 48].

Структура мирового финансового рынка на сегодняшний день представляет сложную систему, включающую разнообразные финансовые инструменты, институты и участников, взаимодействующих между собой для обеспечения движения капитала и инвестиций. Эта структура начала свое формирование во второй половине XIX века и прошла длительный эволюционный путь, прежде чем приняла современный облик (рисунок 1).

Важно учитывать, что законодательство играет на сегодняшний день существенную роль в инфраструктуре МФР. Мы наблюдаем весьма сложную многоуровневую систему и с уверенностью можем сказать, что инфраструктура финансового рынка будет более сложной и многослойной. В новом тысячелетии возникнет необходимость в постоянном законодательном регулировании (как на межнациональном уровне, так и через локальные нормативные акты), чтобы все участники рынка могли учитывать интересы друг друга, не нанося ущерба.

Рисунок 1. Структура мирового финансового рынка

Формирование международного финансового рынка можно рассматривать с двух сторон. Во-первых, оно является неотъемлемой частью международных экономических связей. Во-вторых, этот процесс стал следствием эволюции национальных финансовых рынков, их сегментации и расширения функциональных возможностей.

Конец XIX – начало XX веков ознаменовались ускорением международных экономических связей. Страны начали активно торговать и инвестировать в иностранные проекты, что привело к возникновению современного международного финансового рынка. Его основная цель состояла в эффективном управлении денежными средствами и капиталами между странами. Рынок обеспечивал сбор свободных денежных ресурсов и их направление туда, где возникал спрос, способствуя экономическому росту и рациональному распределению ресурсов. Формирование международного финансового рынка прошло несколько этапов, начиная с развития национального валютного рынка, который стал своеобразной «экспериментальной моделью».

С начала XX века и до середины 1950-х годов международный валютный рынок столкнулся с серьезными трудностями, неоднократно останавливая свою деятельность. Это происходило во времена Первой мировой войны (1914–1918), Великой депрессии (1929–1933) и Второй мировой войны (1939–1945), когда вводились строгие валютные ограничения и жесткие меры регулирования национальных финансовых рынков.

После учреждения Бреттон-Вудской валютной системы (1944–1946) началось восстановление международного валютного рынка и постепенный рост международного кредитного рынка. Важной особенностью второго этапа стало отделение денег от физических активов. Система позволила доллару США свободно конвертироваться в золото по фиксированному курсу. Тем не менее, в 1971 году эта система прекратила свое существование по ряду причин:

1.  Невозможность поддержания фиксированного курса доллара. Соединенные Штаты начали эмитировать больше долларов, чем имели золотых резервов, что породило сомнения в надежности американской валюты.
2. Инфляционные процессы в США. Ускоренная инфляция в стране привела к снижению покупательской способности доллара.
3. Западноевропейские государства и Япония восстановили свои экономики гораздо быстрее, чем предполагали эксперты, что увеличило спрос на золотые запасы и долларовые резервы, усиливая давление на США.
4. Недостаточная гибкость обменных курсов.
5. Увеличение дефицита торгового баланса США.
6. Внутренняя политическая ситуация, а также международные конфликты, такие как война во Вьетнаме.

С 1980-х годов начался третий этап формирования международной финансовой системы, характеризующийся началом системных страховых операций и формированием международного страхового рынка.

В 1990-х гг. наступил четвертый этап становления мирового финансового рынка. В этот период стремительно развивается рынок производных финансовых инструментов (деривативов). Резкое увеличение объемов всех сегментов мирового финансового рынка за счет развития технологий.

Для наглядности структурируем этапы формирования мирового финансового рынка на рисунке 2.

Рисунок 2. Основные этапы формирования структуры мирового финансового рынка

На сегодняшний день финансовый рынок сталкивается с рядом вызовов и особенностей, связанных как с внутренними экономическими процессами, так и с внешнеполитической ситуацией. К концу отчетной недели наблюдалось сохранение негативного тренда на американском фондовом рынке. Основные биржевые индикаторы продемонстрировали снижение: индекс S&P500 потерял 1,39%, NASDAQ Composite опустился на 1,96%, а промышленный индекс Dow Jones сократился на 1,30%. Основной причиной падения стали негативные тенденции в секторе высокотехнологичных компаний, где акции Adobe Systems упали на 13,7%, а бумаги Microsoft потеряли 1,28%. Дополнительное давление на рынок оказали высказывания президента США Дональда Трампа, усилившие опасения относительно возможного усиления торгового конфликта, особенно на фоне угроз введения 200-процентных тарифов на импорт европейских вин и крепкого алкоголя. Индекс цен производителей в феврале остался неизменным по сравнению с январем.

Рисунок 3. Доходность основных индексов американского рынка за последние 12 месяцев [3]

Россия с 2022 года находится под влиянием экономических санкций, что привело к ограничению доступа к международным рынкам и использованию зарубежных финансовых инструментов, которые делают невозможным привлечение иностранных инвестиций. Несмотря на внешнеэкономические шоки, в стране развивается внутренний долговой рынок, увеличивается выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ).

Центральный Банк РФ активно включает регулирование ключевой ставки, влияющей на стоимость заимствований в банковской системе, что, в свою очередь, отражается на уровне кредитования и потребительском поведении, для стабилизации инфляции. К 7 марта 2025 года ключевая ставка достигла отметки в 21% [4]. Несмотря на предпринятые шаги для обеспечения стабильности, на российском финансовом рынке продолжают существовать серьезные риски. К ним относятся геополитическая напряженность, неопределенность в экономической политике западных стран и угроза эскалации конфликтов.

Банк РФ будет поддерживать развитие финансового рынка на ближайшие годы, сосредоточившись на нескольких направлениях (рисунок 4).

Рисунок 4. Основные направления развития финансового рынка