ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ВЛИЯНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовая устойчивость организации во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов / пассивов предприятия. Капитал организации формируется из собственных и привлеченных источников. Традиционный подход к формированию структуры капитала предполагает, что заемные источники финансирования обходятся предприятию дешевле собственных, так как выплаты в пользу кредиторов фиксированы, носят обязательный характер и являются первоочередными по сравнению с выплатами в пользу владельцев. Субъекты хозяйствования стремятся обеспечить прирост собственного капитала для целей обеспечения автономии и независимости деятельности. Оценить баланс использования собственных и заемных источников финансирования капитала возможно, прежде всего, за счет оценки собственных оборотных средств (собственные оборотные средства предприятия показывают, за счет каких источников: собственных или заемных, формируются активы; для обеспечения финансовой устойчивости предприятия стремятся наращивать собственные оборотные средства). Основным недостатком использования собственных источников и формирования капитала выступает их ограниченность, ввиду чего возникает целесообразность в применении заемного капитала (недостатком выступает необходимость платы за пользование) [1]. Проблема выбора источника и формирования капитала в условиях нехватки собственных финансовых ресурсов является достаточно типичной проблемой, встающей перед предприятием. Организовать самофинансирование под силу незначительному количеству организаций, при этом, даже крупные успешные бизнес-структуры, как правило, прибегают к финансированию своей деятельности извне.   Одним из главных условий роста финансовых ресурсов организации выступает увеличение выручки, которое достигается как посредством роста выпуска и продаж продукции / услуг, так и посредством увеличения цен. Однако, увеличение цены не всегда приводит к обязательному росту выручки и может спровоцировать обратную реакцию.    Для того, чтобы максимизировать прибыль, организации стремятся выработать максимально эффективные и адекватные управленческие решения по обеспечению баланса цены и объемов производства, по совершенствованию внутренних бизнес-процессов. 

Достоинствами реинвестирования прибыли являются следующие:

1. избежание расходов, связанных с привлечением заемных источников;

2. сохранение контроля за предпринимательской деятельностью со стороны собственников и акционеров;

3. возможность повышения финансовой устойчивости и автономии организации.

Недостатками использования прибыли в качестве финансирования предпринимательской деятельности являются, в первую очередь, ее ограниченность, а также сложность прогнозирования на перспективу, изменчивость [3]. Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платёжеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса [2]. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет выяснить, насколько рационально организация управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Анализ эффективности сформированного капитала базируется на группе показателей. Оценка капитала проводится на основании расчета группы показателей, к которым целесообразно отнести:

1. Показатели финансовой устойчивости.

2. Показатели платежеспособности.

3. Показатели деловой активности.

Финансовая устойчивость может быть определена как такое состояние организации, которое позволяет ей обеспечить финансовую независимость от вешних источников финансирования, возможность маневрирования финансовыми ресурсами.     Для организации необходимо снижение риска потери финансовой устойчивости, под которым подразумевается снижение способности организации отвечать по своим обязательствам перед третьими лицами. Устойчивость - одно из основных свойств систем, сохранение которого является главной задачей управления в экономических системах [2]. Высшим типом финансовой устойчивости является способность организации развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Финансовая устойчивость, образованная сформированным капиталом и его структурой, влияет на финансовое положение. Направлениями оценки финансовой устойчивости выступают:

- определение типа финансовой устойчивости;

- анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Таким образом, финансовая устойчивость организации во многом определяется финансовыми результатами его деятельности, уровнем принимаемых организацией рисков в сочетании с его ликвидностью и доходностью. Собственные источники финансирования предпринимательской деятельности возникают в процессе выполнения своих функциональных задач (полученная выручка, чистая прибыль, амортизационные отчисления и проч.).