МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ВЛИЯНИЯ ЦИФРОВЫХ ВАЛЮТ НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ПЛАТЕЖНЫХ СИСТЕМ

Аннотация. В статье рассматриваются теоретические подходы к определению сущности цифровых валют и их классификации, уточнен понятийный аппарат в контексте взаимодействия с платежными системами. В условиях ускоренной цифровизации мировой экономики особое внимание уделяется развитию новых форм денег и платежных инструментов. Цифровые валюты становятся неотъемлемым элементом современных платежных систем, предлагая принципиально новые возможности для осуществления расчетов.

Ключевые слова: цифровые валюты, платежные системы, криптовалюты.

Цифровая трансформация финансового сектора является одним из ключевых трендов развития современной мировой экономики. В основе этой трансформации лежит эволюция форм денег, которые на протяжении истории человечества претерпевали существенные изменения: от товарных денег к металлическим, затем к бумажным и, наконец, к электронным формам [1]. Цифровые валюты представляют собой новый этап этой эволюции, характеризующийся использованием распределенных реестров, криптографических методов защиты и принципиально иными механизмами эмиссии и обращения.

В научной литературе отсутствует единый подход к определению понятия «цифровая валюта». В широком смысле под цифровой валютой понимается форма стоимости, существующая исключительно в электронном виде и выполняющая функции денег в цифровом пространстве [2]. В узком смысле цифровая валюта представляет собой денежный суррогат, эмитируемый и обращающийся с использованием цифровых технологий, преимущественно на основе технологии распределенного реестра [3].

Анализ современных подходов к классификации цифровых валют позволяет выделить следующие основные критерии их дифференциации: по эмитенту (централизованные и децентрализованные), по обеспечению (обеспеченные и необеспеченные), по сфере применения (универсальные и специализированные).

Наиболее значимой с теоретической и практической точек зрения представляется классификация цифровых валют по эмитенту, позволяющая выделить три основные категории: криптовалюты, стейблкоины и цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Криптовалюты представляют собой децентрализованные цифровые валюты, функционирующие на основе технологии блокчейн. Ключевыми характеристиками криптовалют являются: децентрализация, анонимность или псевдоанонимность, необратимость транзакций, высокая волатильность курса. Преимущества криптовалют включают независимость от государственных органов, низкие комиссии за трансграничные переводы, скорость проведения операций. Недостатки: высокая волатильность, ограниченная сфера применения, правовая неопределенность [4].

Стейблкоины представляют собой разновидность цифровых валют, курс которых привязан к стоимости одного или нескольких базовых активов с целью минимизации волатильности. По механизму обеспечения стейблкоины подразделяются на фиатно-обеспеченные, товарно-обеспеченные, криптообеспеченные и алгоритмические. Стейблкоины сочетают преимущества криптовалют (скорость, низкие издержки) со стабильностью фиатных денег, однако зависят от надежности резервного обеспечения.

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) представляют собой обязательства центрального банка в цифровой форме, номинированные в национальной расчетной единице и являющиеся законным платежным средством. Китай является одним из мировых лидеров в разработке и внедрении CBDC. Цифровой юань (e‑CNY) представляет собой розничную цифровую валюту, эмитируемую Народным банком Китая и функционирующую на двухуровневой основе [5].

Для количественной оценки влияния различных видов цифровых валют на платежную систему предприятия может быть использована формула интегрального показателя эффективности:

где   – интегральный показатель эффективности.

– весовой коэффициент i-го критерия.

– значение i-го показателя после внедрения.

– базовое значение i-го показателя.

В таблице 1 представлен сравнительный анализ различных типов цифровых валют по ключевым параметрам.

Таблица 1.

Сравнительный анализ различных типов цифровых валют по ключевым параметрам

Таким образом, анализ экономической сущности и классификации цифровых валют позволяет заключить, что существующие виды цифровых денег – криптовалюты, стейблкоины и CBDC – принципиально различаются по эмитенту, обеспечению, волатильности и правовому статусу. Для предприятий реального сектора, функционирующих в юрисдикции КНР, наиболее перспективной формой является цифровая валюта центрального банка (CBDC), в частности цифровой юань (CNY), который сочетает государственные гарантии, отсутствие волатильности, высокую скорость расчётов и легальный статус. Криптовалюты и стейблкоины в силу запретов и регуляторных ограничений не могут быть рекомендованы к использованию в расчётной практике. Данный вывод служит теоретической основой для последующего анализа влияния цифровых валют на функционирование платёжной системы предприятия и требует рассмотрения методологических подходов к оценке эффективности платежных систем в условиях цифровизации.

Оценка эффективности платежных систем является важной теоретической и прикладной задачей, особенно в контексте цифровой трансформации и внедрения новых платежных инструментов, включая цифровые валюты. Методологический инструментарий такой оценки включает систему показателей, методов их расчета и критериев интерпретации полученных результатов [3].

В экономической литературе выделяют следующие основные подходы к оценке эффективности платежных систем:

Функциональный подход основан на анализе степени выполнения платежной системой своих основных функций: обеспечение перевода средств, управление ликвидностью, клиринг и расчеты, информационное обеспечение. В рамках данного подхода оцениваются:

• полнота охвата операций;
• бесперебойность функционирования;
• скорость обработки платежей;
• доступность для различных категорий пользователей.

Ресурсный подход фокусируется на соотношении затрат на функционирование платежной системы и получаемых результатов. Ключевыми показателями выступают:

• операционные издержки на единицу транзакции;
• капитальные затраты на развитие инфраструктуры;
• транзакционные издержки пользователей.

Риск-ориентированный подход предполагает оценку способности платежной системы противостоять различным видам рисков: кредитный риск; риск ликвидности; операционный риск; правовой риск; системный риск.

Институциональный подход акцентирует внимание на качестве институциональной среды функционирования платежной системы: нормативно-правовое обеспечение, механизмы управления, стандарты и правила, уровень доверия участников.

В условиях цифровизации традиционные подходы к оценке эффективности требуют адаптации с учетом новых факторов и возможностей.

В таблице 2 представлена основные показатели оценки эффективности платежной системы предприятия с учетом внедрения цифровых валют [3].

Таблица 2.

Показатели оценки эффективности платежной системы предприятия с учетом внедрения цифровых валют

Для комплексной оценки влияния внедрения цифровых валют на эффективность платежной системы предприятия целесообразно использовать многокритериальный подход, включающий:

1. Предварительную оценку — анализ текущего состояния платежной системы, выявление проблемных аспектов, оценку готовности предприятия к внедрению цифровых валют.

2. Сценарное моделирование — разработку альтернативных сценариев внедрения цифровых валют (базовый, оптимистический, пессимистический) и оценку их влияния на ключевые показатели деятельности предприятия.

3. Сравнительный анализ — сопоставление показателей эффективности при использовании традиционных платежных инструментов и цифровых валют.

4. Интегральную оценку — расчет обобщающего показателя эффективности с учетом весовых коэффициентов отдельных критериев.

5. Оценку рисков — идентификацию и количественную оценку рисков, связанных с внедрением цифровых валют.

Таким образом, методологический инструментарий оценки эффективности платежных систем в условиях цифровизации включает разнообразные подходы и показатели, позволяющие всесторонне оценить влияние цифровых валют на деятельность предприятия и обосновать рекомендации по оптимизации расчетных операций.