СОДЕРЖАНИЕ МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ В КОНТЕКСТЕ РАЗВИТИЯ СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ

THE CONTENT OF THE MECHANISM OF INVESTMENT ACTIVITIES OF CORPORATIONS IN THE CONTEXT OF THE DEVELOPMENT OF A MODERN ECONOMY

Al-Shaeli Mohammed Hussein Khamees

Graduate student Mordovia State University. N.P. Ogareva, Russia, Saransk

Аннотация. рассматривается роль инвестиционной деятельности в процессе формирования и приращения капитала корпораций в российской экономике. Описаны стадии процесса инвестиционной деятельности корпорации, позволяющие более детально изучить объекты инвестирования, скорректировать показатели экономической эффективности, определить уровень и возможность минимизации финансовых рисков на каждой из стадий планирования и инвестирования. Экономическая эффективность оценивается на заключительной стадии процесса инвестиционной деятельности корпорации, конечным уровнем которой является определение направления использования накопленного капитала (потребление, накопление, реинвестирование). Таким образом, обоснована актуальность и эффективность созданного и представленного автором процесса инвестиционной деятельности корпорации, способствующего сохранению структуры капитала корпорации в положительной динамике и максимизации экономического эффекта для инвесторов.

Abstract. The role of investment activity in the process of formation and capital growth of corporations in the Russian economy is considered. The stages of the process of investment activity of a corporation are described, allowing a more detailed study of investment objects, adjusting economic efficiency indicators, determining the level and possibility of minimizing financial risks at each stage of planning and investment. Economic efficiency is assessed at the final stage of the investment activity of a corporation, the final level of which is to determine the direction of using accumulated capital (consumption, accumulation, reinvestment). Thus, the urgency and efficiency of the process of investment activity of the corporation, created and presented by the author, is substantiated, which contributes to the preservation of the capital structure of the corporation in positive dynamics and maximization of the economic effect for investors.

Ключевые слова: инвестиции; инвестиционная деятельность; перспективы экономического развития; финансы; инновационные бизнес-модели; государственные инвестиции; частные инвестиции; проектное финансирование; корпорации.

Keywords: investments; investment activity; economic development perspectives; finance; innovative business models; public investments; private investments; project financing; corporations.

Введение. Развитие экономики любой страны невозможно без эффективных инструментов и механизмов модернизации. Перед правительством страны стоят задачи повышения качественных показателей высокотехнологичных корпораций, создания благоприятного климата для инвестиционной и инновационной деятельности и т.д.

В настоящее время предлагаются различные подходы к решению проблемы модернизации российской экономики, определяются базовые направления реформирования промышленности, составляется перечень перспективных проектов, делаются активные попытки интенсифицировать процесс модернизации экономики путем административного «подстегивания» бизнеса к внедрению инноваций и т.п. [1].

Это обусловлено не только происходящими процессами глобализации, но и формированием цифровой экономической системы в странах, определяющих тенденции конкурентоспособности. В открытых экономиках используются различные способы привлечения средств на инвестиционные цели, однако проблема ограниченности ресурсов выдвигает на первый план оптимизацию их структуры. Закономерно, что инвестиции являются важнейшим из экономических ресурсов, которые, будучи универсальными по своему характеру, определяют эффективность и конкурентоспособность деятельности хозяйствующих субъектов на различных уровнях в условиях современного делового сотрудничества и постоянных изменений.

В рыночной экономике используются различные способы привлечения ресурсов для инвестиционных целей.

Однако при ограниченных финансовых ресурсах любая структура экономики всегда старается найти оптимальный вариант. В этой связи инвестиции являются важнейшим экономическим ресурсом, определяющим эффективность и конкурентоспособность хозяйствующих субъектов на различных уровнях в условиях современного делового сотрудничества и постоянных изменений. Инвестиционная деятельность способствует созданию новых рабочих мест, повышению уровня доходов и качества жизни населения [12].

Устойчивое экономическое развитие в долгосрочной перспективе предполагает увеличение объема инвестиций и повышение эффективности инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность корпораций на региональном уровне осуществляется путем разработки и реализации соответствующих проектов [1-3]. В последнее десятилетие наблюдается значительный рост числа инвестиционных проектов, не только имеющих огромную стоимость, но и выполняемых с высоким уровнем риска [4-6]. Проектное финансирование является объектом изучения специалистов и экспертов международных финансовых организаций, таких как Всемирный банк, Международный валютный фонд, Банк международных расчетов, а также популярных консалтинговых и юридических фирм [7-10].

Ключевым вопросом является развитие механизма инвестиционной деятельности корпораций в современном экономическом развитии и кооперации, который отражает содержание финансовых отношений экономических агентов в виде финансовых результатов, эффективность финансовой, производственной, кадровой работы и соответствие производственной деятельности субъекта хозяйствования требованиям рынка.

Основное внимание в работах отечественных и зарубежных экономистов, особенно в странах Западной Европы и США, уделено рассмотрению финансовых инвестиций. По мнению У. Шарпа, это обусловлено наибольшим их значением в странах с развитой экономикой, в то время как в странах с «примитивной экономикой» (недостаточно высоким уровнем развития экономики) наиболее актуализированы реальные инвестиции [13. с. 28].

Таким образом, инвестирование – это целостный процесс капиталовложений, в течение которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, направленный на воспроизводство основных фондов и прирост материально-производственных запасов.

Э. Дж. Долан и Д. Е. Линдей определяют инвестиции на макроуровне как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т.е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми» [5, с. 13].

По мнению Дж. Кейнса, инвестиции можно определить как «прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала» [6, с. 153].

Целью данного исследования является изучение процессов формирования инвестиционной деятельности корпораций в контексте современного экономического развития и кооперации.

Метод, методология исследования.  Теоретической и методологической основой исследования являются работы экономистов по проблемам финансов и финансовых ресурсов, финансового менеджмента и корпоративного планирования. В качестве теоретической основы использованы работы ученых-экономистов по теме исследования, статьи и публикации научного характера. Проектное финансирование должно анализироваться как комплексная система, включающая в себя множество участников, субъектов финансирования, контрактов, управления проектными рисками, инфраструктуры и др. Все компоненты концепции ПФ тесно связаны друг с другом, обеспечивая эффективность движения финансовых потоков. Проектное финансирование – это особый способ, координационная форма достижения целей, предусмотренных инвестиционным проектом.

Механизм хозяйствования и функционирования финансовой системы Корпорации характеризуется как сложный и динамичный. Целесообразно выяснить природу взаимодействия подсистем контроля и управления, специфику экономического субъекта финансовой деятельности предприятия и природу взаимодействия его формирующих элементов. Это позволит разработать концептуальную модель системы управления, которую можно будет рассматривать как основу комплексного проектирования корпоративной инвестиционной деятельности в контексте современного экономического развития и кооперации – в этом суть теоретического рассмотрения и применения методологии проектирования системы.

Проектное финансирование – это механизм привлечения финансовых ресурсов в экономику регионов, если основой для возврата инвестиций является прибыль от конкретного проекта, рассматриваемая вне зависимости от результатов финансово-хозяйственной деятельности инициаторов проекта [8,11]. Объектами инвестирования является определенный план, воплощенный той или иной экономической структурой, но не вся хозяйственная деятельность заемщика. При реализации инвестиционного проекта на основе экономических принципов необходимо создать специальную проектную фирму, обладающую координацией, правовой и экономической самостоятельностью, выступающую в качестве заемщика и оператора проекта. Это позволяет совершенствовать бизнес-процессы, инвестиционные потоки, налогообложение и управление проектными рисками. Кроме того, выявление и распределение предполагаемых рисков между участниками, а также наличие соответствующего пакета обеспечения и залога считаются необходимыми составляющими финансового механизма.

В процессе инвестиционной деятельности корпорации можно выделить четыре стадии:

– разработка направления инвестиционной деятельности корпорации;

– формирование необходимого объема финансовых ресурсов;

– реализация инвестиционной деятельности корпорации;

– получение экономической выгоды.

Необходимость выделения стадий позволяет более детально изучить предложенное направление инвестиционной деятельности корпорации, обеспечить возможность корректировок показателей эффективности, минимизировать финансовые риски инвесторов на каждой стадии процесса инвестиционной деятельности, таким образом способствуя сохранению структуры капитала корпорации в положительной динамике и максимизации экономического эффекта для инвесторов.

Организация управления должна рассматриваться как рациональное сочетание элементов системы управления с объектом управления для реализации определенной цели. Организация финансовой работы на предприятии может быть представлена как объект управления подсистемой, обеспечивающей ее функционирование (достижение контрольных точек в сферах финансовой деятельности, выполнение функций финансовых ресурсов) для достижения цели обеспечения воспроизводства финансовых ресурсов [7, 11]. При рассмотрении подходов к определению цели функционирования хозяйствующего субъекта актуальной является модель максимизации рыночной стоимости. При этом стоимость (формируя инвестиционные ресурсы субъекта) получает прирост, реализующий механизм финансового роста системы.

Развитие экономики любой страны напрямую связано с финансово-хозяйственной деятельностью корпораций. Выступая в качестве партнеров государства, позволяют корпорации разрабатывать и реализовывать стратегические направления в процессе модернизации экономики. Именно поэтому актуальным становится развитие механизмов и инструментов формирования эффективной системы управления финансами, позволяющих корпорации повышать финансовую устойчивость, ликвидность и прибыльность, что в конечном итоге позволит повысить валовой внутренний продукт и создать стабильно развивающуюся экономику страны.

Результаты и выводы. Формализованная часть процесса управления инвестиционными ресурсами представляет собой последовательность, на каждой стадии воспроизводства, элементов, процедур: регулирования, планирования, учета, анализа, регулирования.

Изучение исследований ведущих зарубежных и отечественных специалистов в области инвестирования показало, что совершенствование инвестиционной деятельности – это непрерывный процесс развития, обусловленный воздействием постоянно изменяющихся социально-экономических, политических и других немаловажных условий модернизации мировой экономики. Инвестиции являются неотъемлемой частью финансово-хозяйственной деятельности как на начальном этапе формирования, так и в процессе развития корпорации. Инвестиционная деятельность позволяет накапливать финансовые ресурсы, формируя инвестиционный капитал, преобразовывая его в накопленный экономический эффект в виде прибыли.

Предложенные в современной экономической литературе механизмы формирования инвестиционного процесса в большинстве случаев не отражают единого подхода к планированию и фактической реализации инвестиционной деятельности корпораций. Однако, по мнению автора, данные направления должны рассматриваться как единый процесс. К тому же представляется возможным определить мотивированность инвесторов на каждой стадии инвестиционной деятельности в соответствии с предложенными условиями, корректируя основные характеристики эффективности с целью обеспечения прогнозного уровня конечного финансового результата.

Проектное финансирование – это система, включающая в себя множество элементов (участников, объектов финансирования, контрактов, управления рисками, инфраструктуры), которые тесно взаимосвязаны и обеспечивают эффективность движения финансовых потоков. Необходимо изучить особенности современного этапа развития проектного финансирования, ориентированного на устойчивый экономический рост, инновационное развитие и мировую экономику. Реализация проектов финансирования инвестиций с участием государственных и частных инвесторов на региональном уровне является перспективным механизмом в условиях недостаточного развития инфраструктуры и ограниченности бюджетных источников финансирования. К перспективным механизмам финансирования инвестиционных проектов с участием государства относятся: механизм отложенных налоговых платежей; договор жизненного цикла; механизм ипотеки объектов инфраструктуры.

Выводы и заключение. Изученные перспективы функционирования системы инвестиционной деятельности корпораций в условиях современного экономического развития и сотрудничества раскрывают многоплановый характер этой проблемы.

Понимание сущности финансового механизма достигается с учетом всех конфигураций. Каждая из выбранных конфигураций демонстрирует перспективную направленность дальнейших научных конструкций, которые в дальнейшем могут заложить основу соответствующей теории исследований.

Этот факт необходимо учитывать при инвестиционном проектировании, структурировании хозяйствующего субъекта на любом уровне.